Әлемдегі ең ірі есеп айырысу депозитарийі, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), дәстүрлі активтерді токенизациялау платформасын «жауынгерлік» режимде ресми түрде іске қосты. Бұл жай ғана сынақ емес — бұл капитал нарығының бір бөлігінің блокчейнге толыққанды көшуі. Токенизациялау тізімінде бірінші болып Microsoft акциялары, жетекші биржалық қорлар (ETF), сондай-ақ АҚШ мемлекеттік облигациялары тұр.
Жаңа қызмет DTCC-тің еншілес құрылымы — The Depository Trust Company (DTC) арқылы жұмыс істейді. Барлық бұрынғы жобалардан басты айырмашылығы — заңдық тазалық. Бұл «оралған» (wrapped) активтер емес, токенизацияланған нысандағы толыққанды бағалы қағаздар. Мұндай токендердің иелері барлық құқықтарды сақтайды: меншік құқығы, дивидендтер алу құқығы және дауыс беру құқығы. Оның үстіне, активтерді заңды мәртебесін жоғалтпай, дәстүрлі нысанға қайта айналдыруға болады.
Инфрақұрылым қалай ұйымдастырылған
Платформа DTC қатысушылары мен олардың клиенттері үшін бақыланатын жұмыс ортасында іске қосылды. Мұндай тәсіл жаһандық тәуекелдерді барынша азайта отырып, жүйені нақты нарықтық жағдайларда тексеруге мүмкіндік береді. Іске қосу алдында BlackRock, BNP Paribas, Citi, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley және State Street сияқты алыптарды қоса алғанда, 50-ден астам компания қатысқан ауқымды салалық сынақ жүргізілді.
Активтердің алғашқы себетіне Microsoft және Circle акциялары ғана емес, сонымен қатар QQQ және SPY сияқты ірі ETF-тер, сондай-ақ қазынашылық облигациялар қорлары мен АҚШ мемлекеттік облигацияларының өзі кіреді. Токендер бойынша есеп айырысу Hyperledger Besu және Canton Network желілерінде жүзеге асырылады.
Стратегия және нарықтың болашағы
DTCC басшылығының айтуынша, бұл іске қосу — дәстүрлі және орталықтандырылмаған қаржыны біріктіру бойынша ұзақ мерзімді стратегияның алғашқы қадамы ғана. Компания екі жүйенің де қатар жұмыс істей алатынын дәлелдеуге ниетті. Қызметтің толыққанды шығуы биылғы қазан айына жоспарланған. Осыдан кейін $114 триллионнан астам сомадағы активтерді сақтайтын депозитарийдің барлық клиенттері қолайлы бағалы қағаздарды токенизациялай алады.
Айта кету керек, бұл қадам дәстүрлі қаржыдағы токенизация секторының өсуінің жаһандық үрдісіне сәйкес келеді. Бір жыл бұрын DTCC қызметі АҚШ Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясының (SEC) мақұлдауын алған болатын.
Сарапшының пікірі: DTCC-тің іске қосылуы — бұл жай ғана эксперимент емес, бүкіл нарыққа берілген сигнал. Әлемдегі ең ірі есеп айырысу депозитарийі активтерді токенизациялай бастағанда, бұл инфрақұрылымның жаппай енгізуге дайын екенін білдіреді. Алдағы жылдары токенизацияның институционалдық инвесторлар үшін жай ғана сәнді сөз емес, стандартқа айналғанын көреміз.