Әлемдік энергетикалық нарықтың жылдар бойы баға соққыларын тегістеп келген қорғаныс механизмі тез арада өз тиімділігін жоғалтып жатыр. Сәрсенбіде Солтүстік теңіз Brent қоспасы $85/баррель белгісін сенімді түрде еңсерді, ал американдық WTI $80-ден жоғары көтерілді. Екі эталондық сорт та қатарынан үшінші күн сенімді өсімді көрсетіп отыр, және бұл жай ғана қысқа мерзімді ауытқу емес.
Негізгі катализатор — Ормуз бұғазындағы шиеленістің өршуі. АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыс жаңа, одан да ыстық кезеңге өтті. Алайда, менің бақылауларым көрсеткендей, нарықтардағы дүрбелеңнің шынайы себебі тереңірек жатыр: әлем бос өндірістік қуаттар резервін іс жүзінде сарқып қойды. Бірнеше ай бойы жеткізілімдегі үзілістерді өтеуге мүмкіндік берген сол «беріктік қоры» қазір толығымен дерлік жұмсалды.
Стратегиялық резерв — қорғаныстың соңғы шебі
Вашингтон бүкіл қақтығыс барысында Стратегиялық мұнай резервін (SPR) белсенді түрде пайдаланып, бағаның жарылысын тежеу үшін нарыққа миллиондаған баррельді шығарып отырды. Әскери іс-қимылдардың әрбір жаңа кезеңі қорлардың кезекті бөлігімен қатар жүрді. Бірақ бұл «қауіпсіздік жастығы» бұрынғы режимде жұмыс істемейді. Мен жағдайды талқылаған аналитиктер бірауыздан: егер АҚШ пен Иран ымыра іздеудің орнына шиеленісті күшейту жолымен жүре берсе, мұнай күрт қымбаттауы мүмкін. Сарапшылар бұл туралы G7 кездесуінде, резервтерден нарыққа 400 млн баррельге дейін шығару нұсқасы талқыланған кезде ескерткен болатын. ExxonMobil-дің топ-менеджменті де жақында әлемдік мұнай қорлары қауіпті қарқынмен азайып жатқанын мәлімдеді.
Трамп тактиканы өзгертеді: блокададан ультиматумға
АҚШ президенті Дональд Трамп ставкаларды көтеріп жатыр. Сұхбатында ол, егер Тегеран келіссөздерге оралмаса, Иранға соққылар келесі аптада күшейтілуі мүмкін екенін түсіндірді. Нысаналар электр станциялары мен көпірлер болуы мүмкін. Иран өз кезегінде Ормуз бұғазы арқылы өтетін кемелерге өз алымдарын енгізуді жоққа шығармайды. Трамптың жүктерден 20% алым алу жоспарларынан бас тартып, оның орнына Парсы шығанағы елдеріне сауда және инвестициялық келісімдерді ұсынғаны назар аудартады. Алайда сол күні АҚШ Иран порттарының әскери-теңіз блокадасын қайта бастады — бұл бұғазды бақылауға алу әрекеттерінің тікелей жалғасы.
Кеме қатынасы компаниялары лезде жауап берді. MarineTraffic деректері бойынша, өткен демалыс күндері Ормуз бұғазынан барлығы 57 кеме өтті — бұл бір апта бұрынғыдан екі есе аз. Салыстыру үшін: ақпан айында әскери іс-қимылдардың белсенді фазасы басталғанға дейін күнделікті трафик шамамен 130 ірі тоннажды кемені құраған.
Уолл-стрит $100 бағасын енгізіп жатыр
TD Securities-тің шикізат нарықтары стратегиясы бөлімінің басшысы Барт Мелек, егер мұнай тапшылығы нақты және өсіп келе жатқан тәуекел екені айқын болса, $100-ге қарай қозғалыс «әбден мүмкін» деп санайды. АҚШ Энергетика министрлігі, алайда, бұған келіспей, бұғаз арқылы әскерилердің қолдауымен 8,5 млн баррель өткенін — әдеттегі жеткізілім көлемін мәлімдейді. Бірақ мен бұл сандарға тым сенуге кеңес бермеймін: олар нақты жағдайды көрсетпей, «көрсеткіш» болуы мүмкін.
Менің қорытындым: мұнай құнының өсуі инфляциямен күресті едәуір қиындата алады. Бұрын аналитиктер маусым айындағы CPI есебі бағаның одан әрі баяулауын тіркейді деп күткен, бұған отын құнының төмендеуі ықпал еткен. Енді динамика тек Трамптың келесі қадамдары мен Тегеранның шешімдеріне байланысты болады. Нарық турбуленттілік аймағына кіреді, және бағаны түсіре алатын жалғыз сценарий — оның имитациясы емес, нақты бітім болып табылады.