Ұлыбритания мен АҚШ — екі жетекші қаржылық держава — стейблкоиндерді реттеуді үйлестіру ниетін ресми түрде мәлімдеді. Бұл жай ғана декларация емес, осы цифрлық активтерді трансшекаралық төлемдерге, есеп айырысуларға және капитал нарықтарына интеграциялауға бағытталған нақты бірлескен жұмыс жоспары.
Бұл қадам 2025 жылдың қыркүйегінде құрылған бірлескен трансатлантикалық жұмыс тобының қызметінің нәтижесі болды. Негізгі міндет — мүмкін болған жерде реттеуші режимдерді жақындату және, ең бастысы, нарыққа технологиялық даму үшін айқын сигнал беру, бірақ шамадан тыс кедергілер жасамау.
Не келісілді: резервтерден банкроттыққа дейін
Консенсус құрылған негізгі принцип — бұл стейблкоиндерді жоғары сапалы өтімді активтермен қамтамасыз ету. Эмитенттер резервтерді 1:1 қатынасында ұстауға міндетті. Алайда тараптар прагматизм танытты: олар нарықтағы бәсекелестікті тұншықтыруы мүмкін шамадан тыс және нарықты бөлшектейтін талаптарды енгізбеуге келісті.
Эмитенттердің банктік қызметтерге қол жеткізу мәселесі жеке пысықталды. Лондон мен Вашингтон лицензияланған эмитенттер бағалы қағаздар мен тауар нарықтарындағы есеп айырысуларды қоса алғанда, тәуекелдерді бағалау негізінде банктік қызмет көрсетуді алуы керек деген пікірде.
Ұстаушыларды қорғау және трансшекаралық қолжетімділік
Пайдаланушылардың қаражатын қорғауға ерекше назар аударылды. Резервтік активтер компанияның меншікті қаражатынан заңды түрде бөлініп, ұстаушылардың пайдасына қорғалуы керек. Эмитенттің банкроттық сценарийі де пысықталды: стейблкоин ұстаушылары басқа кредиторлардан озып, резервтерге қатысты нақты және басым талап мәртебесін алады.
Ең амбициялы тармақ — бұл нарықтарды өзара ашу жоспары. Тараптар бір юрисдикцияда шығарылған стейблкоиндерге басқа нарыққа қол жеткізуге мүмкіндік беретін нақты жолды әзірлеуге ниетті. Бұл жаһандық өзара әрекеттестік үшін прецедент жасайды және халықаралық есеп айырысу ландшафтын түбегейлі өзгертуі мүмкін.
Менің талдауым: Бұл, мүмкін, соңғы жылдардағы стейблкоиндер саласындағы ең маңызды реттеуші серпіліс. Лондон мен Вашингтон арасындағы тәсілдерді үйлестіру реттеуші белгісіздікті азайтып қана қоймай, қалған әлемге стандарт береді. Егер өзара тану механизмі жүзеге асырылса, біз трансшекаралық операцияларда стейблкоиндердің институционалдық қолданылуының жарылыс тәрізді өсуіне куә боламыз.