Федералды резерв жүйесінің қазіргі төрағасы Кевин Уорш кешегі Конгресс тыңдауында маңызды мәлімдеме жасады. Ол 2020 жылы ФРЖ қабылдаған инфляциялық стратегияның қате екенін мойындап, реттеушінің баға тұрақтылығына деген көзқарасын түбегейлі қайта қарауға уәде берді. Бұл мәлімдеме оның Сенаттағы екінші күнгі сөз сөйлеуі қарсаңында айтылды.
Уорш нақты түсіндірді: ФРЖ енді бағаның ұзаққа созылған өсуіне шыдамақ емес. Ол реттеуші уақытша еңбек нарығын қолдау үшін іс жүзінде бас тартқан инфляцияны қатаң бақылауға басымдық беруге уәде берді. Негізінен, орталық банктің жаңа басшысы саясаттың толық өзгергенін жариялады.
2020 жылғы стратегияның өлімге әкелетін қателігі неде болды?
Еске салайын, 2020 жылы Джером Пауэллдің басшылығымен ФРЖ «икемді орташа нысаналы көрсеткіш» тұжырымдамасын қабылдады. Қатаң 2% лимиттің орнына реттеуші инфляцияның осы белгіден уақытша асып кетуіне рұқсат беріп, ұзақ мерзімді перспективада баға өсу қарқыны өздігінен теңеседі деп болжады. Оның үстіне, ФРЖ басшылығы халықтың осал топтарына ерекше көңіл бөле отырып, жұмыс орындарын құруды ынталандыру үшін экономиканың уақытша қызып кетуіне саналы түрде жол берді.
Дәл осы назардың ауысуын Уорш негізгі мәселе деп санайды. Оның пікірінше, инфляциялық саясат арқылы жұмыспен қамтуды басқаруға тырысу ФРЖ өкілеттігінен тыс. «Бұл орталық банк инфляцияны сәл көтеруге тырысып, нәтижесінде әлдеқайда көп алған алғашқы банк емес. Бұл қателік болды», - деді ол мінберден.
Уорш мұны неге қателік деп атайды және әрі қарай не болады?
2021 жылдан бастап инфляция жыл сайын 2% нысаналы көрсеткіштен асып түседі. Уорштың пікірінше, жаңа саясат баға өсуін қажетті уақыттан ұзағырақ созуға ғана мүмкіндік берді. Ол бұл стратегиядан екі ай бұрын ФРЖ басшысы қызметіне кіріскенге дейін бас тартылғанын атап өтті. Енді оның міндеті - инфляцияны бақылауға қайтару бойынша басталған жұмысты нөлден бастамай, аяғына дейін жеткізу.
Реформалардың егжей-тегжейлі жоспары әзірге жоқ болса да, жаңа басшы бес арнайы жұмыс тобын құрды. Сарапшылар ақша-несие саясатының негізгі бағыттарын қайта құрылымдаумен айналысады. Уорштың өзі болып жатқан жағдайды бес бағыт бойынша реформа деп түсіндірді. Жұмыс топтары өз ұсыныстарын дайындауды аяқтаған кезде нақтырақ ақпарат болады.
Конгреске ол мынаны түсіндірді: ФРЖ-нің міндеті - ешқандай ескертпесіз және ымырасыз инфляцияны 2%-ға қайтару, әртүрлі мақсаттар арасында маневр жасауға тырыспау. Мұндай тәсіл оның мөлшерлемелер бойынша жақында жасаған болжамымен сәйкес келеді. Бүгінгі таңда маусым айындағы инфляция деректері күткеннен төмен болып шықты, бұл ФРЖ-ге, әсіресе рецессия қаупінің төмендеуі жағдайында, мөлшерлемелерді сақтауға мүмкіндік береді. 15 шілдеде Уорш Капитолий төбесінде қайта сөз сөйлейді, одан жұмыс топтарының бастамаларының ФРЖ-нің нақты саясатына қалай ауысатыны туралы нақты түсініктеме күтіледі.
Сарапшының пікірі: Уорштың мойындауы - бұл риториканың өзгеруі ғана емес, ФРЖ көзқарасындағы тектоникалық ығысу. Өтімділікке сезімтал крипто нарығы үшін еңбек нарығына қарамастан инфляцияны қатаң нысаналы көрсеткішке қайтару - бұл мөлшерлемелердің әлеуетті ұзағырақ кезеңі туралы сигнал. Бұл қысқа мерзімді перспективада тәуекелге деген құштарлықты тежеуі мүмкін, бірақ ұзақ мерзімді перспективада неғұрлым болжамды макроэкономикалық орта жасайды, бұл цифрлық активтерді институционалдық қабылдау үшін оң фактор болып табылады.