Федералды резерв жүйесін басқаратын Кевин Уорш 14 шілдеде Конгресс тыңдауында үлкен мәлімдеме жасады. Ол ФРЖ-нің 2020 жылы қабылданған инфляциямен күрес тәсілі қате болғанын мойындады. Реттеушінің жаңа бағыты қатаң және ымырасыз болады.
Уорш нақты түсіндірді: жұмсақ және ымыралы шешімдер дәуірі аяқталды. Ол ФРЖ нарықты уақытша қолдау үшін іс жүзінде бас тартқан баға тұрақтылығының басымдығын қайтаруға уәде берді. Оның айтуынша, инфляциялық саясат арқылы жұмыспен қамтуды басқаруға тырысу орталық банктің өкілеттігінен тыс.
2020 жылғы қателік неден тұрды?
2020 жылы Джером Пауэллдің басшылығымен ФРЖ икемді орташа инфляциялық нысаналы стратегиясын қабылдады. Қатаң 2% лимиттің орнына жаңа ережелер бұл көрсеткіштің асып кетуіне мүмкіндік берді, егер бұрын ол мақсаттан төмен болса. Экономистер баға уақыт өте келе өздігінен теңеседі, ал реттеуші қысқа мерзімді нарықтық ауытқуларды елемейді деп болжады.
Алайда шындық басқаша болды. 2021 жылдан бастап инфляция жыл сайын мақсатты 2%-дан асып түсті. Уорштың пікірінше, жаңа саясат бағаның өсуін ұзартуға және оны қажет болғаннан ұзақ ұстамауға мүмкіндік берді. Ол бұл стратегиядан екі ай бұрын ФРЖ басшысы қызметіне тағайындалғанға дейін бас тартылғанын атап өтті. Оның міндеті — инфляцияны бақылауға қайтару бойынша басталған жұмысты аяқтау, оны нөлден бастау емес.
ФРЖ-нің бес жұмыс тобы және жаңа философиясы
Реформалардың егжей-тегжейлі жоспары әлі жоқ болса да, жаңа басшы бес арнайы жұмыс тобын құрды. Сарапшылар ақша-несие саясатының негізгі бағыттарын қайта құрылымдаумен айналысады. Уорштың өзі болып жатқан жағдайды бес бағыт бойынша реформа ретінде түсіндірді. Жұмыс топтары өз ұсыныстарын дайындауды аяқтаған кезде нақтырақ ақпарат болады.
Конгресс оған түсінікті етті: ФРЖ-нің міндеті — ешқандай ескертпелер мен ымырасыз инфляцияны 2%-ға қайтару, әртүрлі мақсаттар арасында маневр жасауға тырысу емес. Бұл тәсіл оның тыңдауға дейін пайда болған мөлшерлемелер бойынша болжамына сәйкес келеді. Сонымен қатар, маусым айындағы инфляция деректері күткеннен төмен болды, дегенмен экономистер жасанды интеллекттің дамуы мен деректер орталықтарына жұмсалатын шығындардың өсуіне байланысты инфляция қаупі туралы жиі айтады. Рецессия ықтималдығының төмен бағалануы да оптимизмді қолдайды, бұл ФРЖ-ге мөлшерлемелерді сақтауға мүмкіндік береді.
15 шілдеде Уорш Капитолий төбесінде қайта сөз сөйлейді — бұл жолы Сенаттың банк комитетіндегі тыңдауда, банктердің тоқсандық есептілігін жариялауға арналған. Онда одан жұмыс топтарының бастамаларының ФРЖ-нің нақты саясатына қалай ауысатыны туралы нақты түсініктеме күтіледі.
Менің сараптамалық бағам: Уорштың мойындауы — бұл риториканың өзгеруі ғана емес, ФРЖ философиясындағы тектоникалық ығысу. Крипто нарығы үшін бұл «арзан ақша» дәуірінің толығымен аяқталғанын білдіреді. Қатаң монетарлық саясат жағдайында инфляцияға қарсы хедж ретінде биткоин жаңа серпін алуы мүмкін, бірақ пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуіне байланысты қысқа мерзімді құбылмалылық сөзсіз. Инвесторлар жоғары белгісіздік кезеңіне дайындалуы керек.