Маусым айы үш ірі қоғамдық майнинг компаниясы үшін қиын ай болды. CleanSpark, BitFuFu және Canaan биткоин өндіру көлемінің айтарлықтай қысқарғанын тіркеді, бұған қарамастан желінің күрделілігі 2026 жылғы минимумдарға дейін төмендеді. Бұл парадокс нарықтық факторларға емес, ойыншылардың операциялық қызметіндегі құрылымдық проблемаларға нұсқайды.
CleanSpark, дәстүрлі түрде ең тиімді майнерлердің бірі саналатын компания, өндірісті мамырдағы 671 BTC-тен 614 BTC-ке дейін төмендетті. Себеп — орташа операциялық хешрейттің 46 EH/s-тен 43 EH/s-ке дейін төмендеуі. Маусым айының қорытындысы бойынша компанияның балансында 13 924 BTC қалды, бұл олардың жинақтау стратегиясын растайды, бірақ бұл жинақтау қарқыны баяулады.
BitFuFu одан да күрт төмендеуді көрсетті — 177 BTC-тен 125 BTC-ке дейін. Негізгі фактор — жалға алынған есептеу қуаттарының қысқаруы: жиынтық хешрейт 19,5 EH/s-тен 15 EH/s-ке дейін төмендеді. Дегенмен, компания өз паркіне инвестиция салуды жалғастыруда, маусымда 1200 S21 XP майнерін іске қосып, шілдеде тағы 2000 құрылғыны қосуды жоспарлап отыр. Бұл бизнестің неғұрлым бақыланатын моделіне көшуді көрсетеді.
Canaan, дәстүрлі түрде нарықтың аз үлесін алатын компания, өндіруді 90 BTC-тен 64 BTC-ке дейін қысқартты. Төмендеу алаңдардың біріндегі электр желісін жоспарлы техникалық қызмет көрсетумен байланысты. Сонымен қатар, олардың Техастағы бірлескен кәсіпорны мамырдағы орман өрттерінен кейін қалпына келді, бұл балансты 49 BTC-ке толықтыруға мүмкіндік берді. Компания маусымды рекордтық 1915 BTC және 3952 ETH-пен аяқтады, бұл активтерді әртараптандыруды білдіреді.
Нарық біржақты әрекет етпеді: CleanSpark акциялары 5%-ға ($13-ке дейін), BitFuFu 7%-ға ($1,42-ге дейін) өсті, ал Canaan 1,5%-ға ($0,2-ге дейін) төмендеді. Инвесторлар, ағымдағы құлдырауға қарамастан, алғашқы екі компанияның ұзақ мерзімді стратегияларын оң бағалайтын сияқты.
CleanSpark-тің стратегиялық бұрылысы: биткоиннен жасанды интеллект инфрақұрылымына
14 шілдеде CleanSpark Сандерсвилл қаласындағы (Джорджия) деректер орталығы кампусын жалға алуға инвестициялық деңгейдегі аталмаған технологиялық компаниямен 20 жылдық маңызды келісімшартқа қол қойды. Мәміленің құны $6,6 млрд деп бағаланады. Жалға алушы қуаты 175 МВт инфрақұрылымды орналастырады, пайдалануға беру 2027 жылдың төртінші тоқсанына жоспарланған. Ұзартудың екі нұсқасы мәміленің жалпы көлемін $11,6 млрд-қа дейін арттыруы мүмкін.
CleanSpark басшысы Мэтт Шульц бұл келісімшартты таза биткоин-майнингінен әртараптандырылған цифрлық инфрақұрылым моделіне көшу деп атады. Компания операциялық маржасы 100%-ға жуық болған кезде жыл сайынғы таза операциялық кірісті шамамен $330 млн күтеді. Естеріңізге сала кетейін, бұл үрдіс 2025 жылдың күзінде, CleanSpark деректер орталықтары бизнесін дамыту және энергетикалық алаңдарды жасанды интеллект жүктемелеріне қайта жабдықтау мүмкіндігін бағалау туралы жариялаған кезде басталды.
Менің сараптамалық пікірім: CleanSpark және BitFuFu-дағы өндірістің төмендеуі дағдарыс емес, керісінше жоспарлы оңтайландыру. CleanSpark жыл сайын $330 млн әкелуі мүмкін жасанды интеллект инфрақұрылымына арналған үлкен келісімшарт үшін қысқа мерзімді хешрейтті саналы түрде құрбан етеді. BitFuFu жалға алынған қуаттарды қысқарта отырып, өз паркіне ставка жасайды, бұл операциялық тәуекелдерді азайтады. Ал Canaan осал позицияда қалып отыр: олардың құлдырауы стратегиялық таңдаумен емес, техникалық проблемалармен байланысты. Жалпы алғанда, маусым айындағы сандар «таза» биткоин-майнинг дәуірінің өткен шақта қалып жатқанын растайды — болашақ энергия тек BTC өндіру үшін ғана емес, сонымен қатар жоғары жүктелген есептеулер үшін де қызмет ететін гибридті модельдерге тиесілі.