Крипто нарығындағы көңіл-күй әлі де аюлық бағытта қалып отыр. Қатысушылардың көпшілігі биткоиннің ағымдағы түзетуінің аяқталуына сенбейді. Coinbase басшысы Брайан Армстронг BTC жергілікті түбіне жетуі туралы сауалнама жүргізді, нәтижелері айқын болды: 23 000-нан астам респонденттің 56,2%-ы «жоқ» деп жауап берді. Бұл инвесторлардың басты криптовалютаның одан әрі төмендеуін күтетінін көрсетеді.
Осы талдау жазылған кезде биткоин бағамы өндірістің есептік өзіндік құнына сәйкес келетін деңгейге дейін төмендеді. Тарихи тұрғыдан мұндай аймақ әрқашан трендтің бұрылу нүктесіне айналған. Көпшіліктің пікірі мен ончейн-метрикалардың арасындағы алшақтық ағымдағы жаздың басты интригасын тудырады.
Өндірістің өзіндік құны ETF-тегі тыныштыққа қарсы
Аналитик Квентин Франкостың айтуынша, биткоин біртіндеп жергілікті түбін тауып жатыр. Дәлел ретінде ол өндірістің есептік өзіндік құнының моделін келтіреді. Қазір баға майнерлердің шығындарының шекарасында – $61 200-ден $73 500-ге дейін. Соңғы он жыл ішінде көрсетілген аймаққа әр тию күшті көтерілуге әкелді.
Әдетте баға өндіріс шығындарының деңгейіне түскенде әлсіз майнерлер капитуляция жасайды. Нәтижесінде монеталар ұсынысы азайып, ұзақ мерзімді нарықтық түп қалыптасады. Алайда оптимистік сценарийге ағымдағы өтімділік жағдайы кедергі келтіреді.
Glassnode деректері бойынша, американдық споттық ETF-тердегі белсенділік күрт төмендеді. Сауда көлемі ағымдағы жылдың ең жоғары мәндерінен 78%-ға төмендеді. Нарықты жоғары көтерген институционалдық капиталдың ағыны еді. Қазір ірі инвесторлардың қызығушылығы айтарлықтай басылды. Сарапшылар раллиді қайта жандандыру үшін жаңа капитал ағынының қажеттілігін атап өтеді. Оған дейін өзіндік құн деңгейіндегі тарихи қолдау сынақтарға ұшырауы мүмкін.
АҚШ үкіметі отқа май құйды
Қосымша дүрбелеңді АҚШ билігінің тәркіленген криптовалюталарды аударуы тудырды. Ірі сома институционалдық платформа Coinbase Prime-ге жіберілді. Arkham деректері бойынша транзакция мәліметтері:
| Актив | Саны | Доллармен сомасы | Шығу тегі |
| Bitcoin (BTC) | 3940 BTC | $243,95 млн | Райан Фараче мен BTC-e биржасының істері |
| Ethereum (ETH) | 30 014 ETH | $53,09 млн | Oracle қызметкерінің ақша жылыстату ісі |
Нәтижесінде әлеуметтік желілер бірден мемлекеттік резервтердің алдағы сатылымы туралы алаңдатарлық жаңалықтарға толды. Алайда тікелей сату Дональд Трамптың 2025 жылғы наурыздағы жарлығын бұзар еді. Құжатқа сәйкес, барлық алынған монеталар Стратегиялық резервті толықтыруы керек.
Демек, биржаға ірі соманы аудару әзірге жақын арада жоюды білдірмейді. Coinbase Prime алаңы клиенттерге сақтау және біріктіру бойынша кешенді қызметтерді ұсынады. Дегенмен, бос стақан кез келген аударымдарға өте ауыр әсер етеді. Қорларға қаражат ағыны қайта жанданбайынша, мұндай оқиғалар сатып алушыларды қорқыта береді.
Менің кәсіби пікірім: ағымдағы жағдай – іргелі метрикалар мен нарықтық көңіл-күй арасындағы алшақтықтың классикалық мысалы. Өндірістің өзіндік құны деңгейіндегі тарихи қолдау күшті, бірақ институционалдық сұраныс қалпына келмесе, біз тереңірек түзетуді көру қаупіміз бар. Инвесторлар сақтық танытып, қауесеттерге негізделген дүрбелеңге берілмеуі керек.