Орталықтандырылмаған деривативтер нарығы түбегейлі өзгерістерді бастан кешіруде. HIP-3 құралдарының Hyperliquid платформасындағы мерзімсіз келісімшарттардың (перпетуалдар) жалпы сауда көлеміндегі үлесі таңғаларлық өсімді көрсетті: жыл басындағы 2%-дан қазіргі уақытта 50%-ға жуық. Бұл жай ғана статистикалық ауытқу емес, кәсіби трейдерлердің қалауының өзгеруінің айқын белгісі.

Биржа сағаттарынан тыс тәулік бойы сауда

Бұл өсудің негізгі драйвері дәстүрлі активтерге арналған тәулік бойы перпетуалдардың іске қосылуы мен агрессивті масштабталуы болды. Мәселе Nvidia және Tesla сияқты технологиялық алыптардың акцияларына, сондай-ақ Nasdaq-100 қоса алғанда, қор индекстеріне арналған келісімшарттарға қатысты. Классикалық биржалардан айырмашылығы, мұнда бұл активтермен сауда түнде және демалыс күндері тоқтатылады, ал Hyperliquid-те позициялар 24/7 ашық қалады.

Дәл осы үздіксіздік капиталды тартты. Стандартты биржа сессияларынан тыс уақытта бұл келісімшарттардың бағасы толығымен оракулдардың (oracles) жұмысына және қаржыландыру ставкаларының (funding rates) механизміне байланысты. Бұл NYSE жабылған кезде өтімділік жоғалып кетпей, блокчейнде айналымын жалғастыратын бірегей ортаны құрады.

Неліктен трейдерлер CEX-тен Hyperliquid-ке ауысады?

Менің талдауым көрсеткендей, HIP-3 өсімі жаңа құралға деген сән ғана емес. Бұл нарықтың жұмыс уақытынан тыс хеджирлеу және алыпсатарлық жасаудағы іргелі қажеттілікке реакциясы. Дәстүрлі орталықтандырылған биржалар (CEX) өз үлестерін жоғалтуда, өйткені олар биржадан тыс (OTC) механизмдерді тартпай, мұндай икемділікті ұсына алмайды.

Алайда мұндай модель тәуекелдерді де тудырады. Оракулдардың өтімділігі сиреген кезде және қаржыландыру ставкалары күрт теріс немесе оң аймаққа ауысқанда, құбылмалылық бақылаудан шығып кетуі мүмкін. Қазіргі HIP-3 нарығы — бұл арбитраж боттары мен ұзақ мерзімді позиция ұстаушылар арасындағы шайқас алаңы, және бұл шайқастың нәтижесі Hyperliquid-тің 50% үлесті сақтай алатынын немесе бұл уақытша өрлеу екенін анықтайды.

Cryptalist сарапшылық пікірі: HIP-3 нарығы — бұл дәстүрлі қаржы крипто-инфрақұрылыммен кездесетін DeFi-дің «сұр аймақтары». Егер Hyperliquid төмен белсенділік сағаттарында жалғыз оракулға тәуелділік мәселесін шеше алса, HIP-3 үлесі 70%-ға дейін өсуі мүмкін деп күтемін. Бірақ әзірге бұл демалыс күндері funding rate механикасын түсінбейтіндер үшін жоғары тәуекелді ойын.