Оңтүстік Корея цифрлық активтер саласындағы өз амбицияларын растады: жылдың екінші жартыжылдығына арналған экономикалық стратегияда 2027 жылы өтетін мемлекеттік облигацияларды токенизациялау бойынша пилоттық жобаны іске қосу белгіленген. Бастаманың негізгі ерекшелігі — бұл құралдар бойынша есеп айырысуды тек банктер мен қаржы институттарына арналған көтерме орталық банктің цифрлық валютасымен (CBDC) интеграциялау.
Бұл шешім — Корея Банкі әзірлеп жатқан Hangang жобасының логикалық жалғасы. Оның негізінде көтерме CBDC мен токенизацияланған банктік депозиттерді біріктіретін жабық таратылған реестр жатыр. Билік сонымен қатар бұл инфрақұрылымның басқа блокчейндермен үйлесімділігін зерттеуді жоспарлап отыр, бұл желіаралық өзара әрекеттесуге жол ашады. Эксперименттің өзінің параметрлері әзірге ашылмаған, бірақ стратегиялық мақсаттар анық.
Облигациялар мен цифрлық ақшаға арналған бірыңғай платформа
Мемлекеттік облигациялар мен цифрлық ақшаны бір платформада орналастыру идеясын реттеуші орган басшысы Шин Хен Сон шілде айының басында айтқан болатын. Мұндай тәсіл қағаздарды бір уақытта беруге және төлемдерді жүргізуге, сондай-ақ смарт-келісімшарттар арқылы операцияларды автоматтандыруға мүмкіндік береді. Нарық үшін бұл есеп айырысудың түбегейлі жеделдеуін, РЕПО мәмілелерін жеңілдетуді және кепілді басқару тиімділігін арттыруды білдіреді.
Алайда реттеуші тәуекелдерді елемейді. Активтердің тезірек қозғалуы қатысушылар арасында қаржылық стресстің таралуын тездетуі мүмкін, ал смарт-келісімшарттар мен сыртқы дереккөздерін пайдалану қосымша операциялық қауіптер туғызады. Бұл инновациялар дәстүрлі тәуекел-менеджмент үлгілерін қайта қарауды талап ететінінің классикалық мысалы.
Project Hangang: сынақтардан нақты енгізуге дейін
2025 жылдың сәуірінен маусымына дейін өткен Project Hangang-ның бірінші кезеңі тұжырымдаманың өміршеңдігін дәлелдеді. Оған жеті ірі банк қатысты, ал шақырылған 100 000 пайдаланушының шамамен 80 000-ы цифрлық әмияндар ашты. Қатысушылар токенизацияланған депозиттер негізінде төлемдерді, жеке тұлғалар арасындағы аударымдарды және бағдарламаланатын ваучерлерді сынақтан өткізді.
2026 жылдың наурызында жарияланған екінші кезең периметрді кеңейтті: жобаға тағы екі банк қосылды, ал бағыттардың бірі CBDC-мен байланысты депозиттік токендер арқылы мемлекеттік төлемдер болды. Бұл цифрлық вонаны экономиканың нақты секторына енгізуге бағытталған тікелей қадам.
Заңнамалық база: стейблкоиндер, ETF және трансшекаралық операциялар
Технологиялық эксперименттермен қатар үкімет Digital Asset Basic Act заңын ілгерілетуде. Вонаға байланысты стейблкоиндердің эмитенттері мен криптокомпанияларға жалпы талаптарды белгілейтін заң жобасын 2026 жылдың екінші жартыжылдығында қабылдау жоспарлануда. Алайда Корея Банкі мен Қаржылық қызметтер жөніндегі комиссия арасындағы стейблкоиндерді шығару ережелеріне қатысты келіспеушіліктерге байланысты оны қарау ұзарды.
Билік бөлек стейблкоиндермен трансшекаралық операциялар үшін құқықтық негіз дайындап, елдегі алғашқы споттық криптовалюталық ETF-терді іске қосуды жоспарлап отыр. Токенизацияланған бағалы қағаздарға арналған заңнамалық база бекітілген: тиісті түзетулер 2026 жылдың қаңтарында қабылданып, 2027 жылдың басында күшіне енеді.
Менің пікірім: Оңтүстік Корея Орталық банктің цифрлық валютасы мен токенизацияланған активтер бірыңғай құқықтық және технологиялық өрісте өмір сүретін экожүйені дәйекті түрде құрып жатыр. Бұл жай эксперимент емес, қаржы инфрақұрылымын жаңғыртуға бағытталған стратегиялық бағыт. Алайда табыс реттеушілердің стейблкоиндер бойынша келіспеушіліктерді қаншалықты тез реттей алатынына байланысты болады — осы негізгі элементсіз бүкіл құрылым аяқталмаған күйде қалу қаупі бар.