Оңтүстік Корея өзінің 2026 жылдың екінші жартыжылдығына арналған экономикалық стратегиясында мемлекеттік облигацияларды токенизациялау бойынша пилоттық жобаны іске қосуды ресми түрде бекітті. Эксперимент 2027 жылға жоспарланған және дәстүрлі қаржы құралдарын орталық банктердің цифрлық валюталары (CBDC) инфрақұрылымымен интеграциялаудағы маңызды қадам болады.
Пилоттың негізгі ерекшелігі — токенизацияланған облигациялар бойынша есеп айырысуды тек банктер мен институционалдық қатысушыларға арналған көтерме CBDC-ге байланыстыру. Бұл мемлекеттік қарыз бағалы қағаздары бөлінген реестрде цифрлық токендер түрінде өмір сүретінін және оларды беру мен төлеу бір платформа аясында лезде жүзеге асатынын білдіреді.
Облигациялар мен цифрлық вона үшін бірыңғай платформа
Жоба Корея Банкінің көтерме CBDC мен токенизацияланған банктік депозиттерді біріктірген Project Hangang жабық блокчейн жүйесінің дамуын жалғастырады. Мемлекеттік облигациялар мен цифрлық ақшаны бірыңғай платформада орналастыру идеясын реттеуші органның басшысы Шин Хен Сон 2026 жылдың шілде айының басында ұсынған болатын. Бұл тәсіл активтерді бір уақытта беруге және төлемдерді жүргізуге, сондай-ақ смарт-келісімшарттар арқылы операцияларды автоматтандыруға мүмкіндік береді.
Корея Банкі мемлекеттік облигацияларды токенизациялауды есеп айырысуды жеделдету, РЕПО мәмілелерін жеңілдету және кепілді басқару тиімділігін арттыру тәсілі ретінде қарастырады. Алайда реттеуші тәуекелдерді де жасырмайды: активтердің жылдам қозғалысы қаржылық стресстің таралуын тездетуі мүмкін, ал смарт-келісімшарттар мен сыртқы дереккөздер қосымша операциялық қауіптер тудырады.
Project Hangang: депозиттерден мемлекеттік төлемдерге дейін
Project Hangang-ның бірінші фазасы 2025 жылдың сәуірінен маусымына дейін жеті ірі банктің қатысуымен өтті. Цифрлық әмияндарды шақырылған 100 000 пайдаланушының шамамен 80 000-ы ашты. Қатысушылар токенизацияланған депозиттерді төлемдер, аударымдар және бағдарламаланатын ваучерлер үшін сынақтан өткізді.
2026 жылдың наурызында екінші фаза басталды — жобаға тағы екі банк қосылды, ал бағыттардың бірі CBDC-мен байланысты депозиттік токендер арқылы мемлекеттік төлемдер болды. Енді эксперимент нақты мемлекеттік облигациялармен жаңа деңгейге шығады.
Заңнамалық база: стейблкоиндер, ETF және токенизацияланған бағалы қағаздар
Сонымен қатар үкімет Digital Asset Basic Act — криптокомпаниялар мен вонаға байланған стейблкоиндер эмитенттеріне жалпы талаптарды белгілейтін заң жобасын ілгерілетуде. Құжатты қабылдау 2026 жылдың екінші жартыжылдығында күтілуде, дегенмен процесс Корея Банкі мен Қаржылық қызметтер комиссиясы арасындағы «тұрақты монеталарды» шығару ережелері бойынша келіспеушіліктерге байланысты созылып кетті.
Билік бөлек стейблкоиндермен трансшекаралық операциялар және алғашқы споттық криптовалюта ETF-терін іске қосу үшін құқықтық негіз дайындауда. Токенизацияланған бағалы қағаздарға арналған заңнамалық база бекітілген — түзетулер 2026 жылдың қаңтарында қабылданып, 2027 жылдың басында күшіне енеді.
Менің талдауым: Оңтүстік Корея дәстүрлі қаржы мен блокчейн арасындағы көпірді жүйелі түрде салуда. Мемлекеттік облигациялармен пилот — бұл жай эксперимент емес, CBDC есеп айырысу өзегіне айналатын гибридті қаржы жүйесін құруға үміткерлік. Алайда капитал қозғалысының жеделдеуіне және смарт-келісімшарттардың осалдығына байланысты тәуекелдер өте сақ көзқарасты талап етеді. Жобаның сәттілігі басқа дамыған экономикалар үшін прецедент бола алады.