АҚШ акция нарығы инвесторларға қатаң сабақ береді. 1926 жылдан 2025 жылға дейінгі жүз жылға жуық кезеңді қамтитын және 29 754 компания туралы деректерге негізделген ауқымды талдау шок ететін шындықты көрсетеді: бағалы қағаздардың басым көпшілігі өз иелеріне ұзақ мерзімді капитал өсімін әкелмеген. Барлығы 1 082 компания (жалпы санның шамамен 3,7%) қор нарығының барлық таза пайдасын құраған. Қалған акциялар орта есеппен дәстүрлі түрде ең консервативті құралдардың бірі саналатын АҚШ-тың қысқа мерзімді мемлекеттік облигацияларынан (Treasury bills) төмен кірістілік көрсеткен.
Орташа мәндерге емес, медиандық мәндерге қарасақ, көрініс одан бетер көңіл көншітпейді. Барлық акциялардың жартысы өз тарихында 6,9%-ға арзандаған. 30 000% жалпы орташа өсу көрсеткіші — бұл статистиканы «көтерген» бірнеше алыптардың ғана еңбегі. «Өте тар нарық ені» деп аталатын бұл құбылыс қазір бұрын-соңды болмағандай айқын көрініп тұр.
Капиталды бірлі-жарым ғана жасайды
Бар болғаны бес компания 1926 жылдан бері нарық жасаған барлық байлықтың бестен бір бөлігінен астамын қамтамасыз еткен. Көшбасшыда Apple $5,02 трлн (жалпы соманың шамамен 5,5%), одан кейін Nvidia $4,58 трлн. Алғашқы бестікке Microsoft, Alphabet және Amazon да кірген. «Керемет жетілік» деп аталатын топқа кіретін бұл технологиялық алыптар бүгінде нарықтың жинақталған капиталдандыруының 24,2%-ын бақылайды.
Капиталдың шоғырлану жылдамдығы таңғалдырады. 2018 жылы нарықтың таза байлығының жартысын құру үшін 89 компанияның акциялары қажет болған. Бар болғаны тоғыз жылдан кейін ұқсас көлемдегі қаражат 46 корпорацияның қолында шоғырланған. Бұл ретте нарықтың жалпы капиталдандыруы осы кезеңде $43 трлн-нан $91 трлн-ға дейін өскен. Мұндай динамика Big Tech-тің қарқынды өсуімен және жасанды интеллекттің жеңісті шеруімен тұспа-тұс келген.
Инвесторларға арналған қорытынды
Бұл талдаудың негізгі қорытындысы ондаған жылдар бойы өзгеріссіз қалып отыр: биржада әрқашан компаниялардың шағын тобы ғана жеңіске жетеді. Келесі чемпионды болжауға тырысу — өте тәуекелді іс. Инвесторларға жеке «алтын акцияларды» таңдауға тырысқаннан гөрі, әртараптандырылған индекстік қорларға қаражат салу әлдеқайда тиімді. Қазіргі нарық — бұл жылдам пайда аулаушылар үшін емес, сабырлы стратегтер үшін алаң.
Сарапшының пікірі: АҚШ қор нарығы туралы деректер — бұл пассивті инвестициялаудың пайдасына дәлел және шоғырлану тәуекелдерін елемейтіндерге нақты ескерту. Құбылмалылық пен «жеңімпаз эффектісі» одан да күшті көрінетін криптовалюта әлемінде бұл сабақ ерекше мәнге ие. Терең талдаусыз және әртараптандырусыз жеке активтерді таңдау — капиталды жоғалтудың тікелей жолы.