Оңтүстік Кореяның қор нарығы дүрбелеңді жалғастырып, бұл Upbit криптобиржасында бұрын-соңды болмаған белсенділіктің өсуіне себеп болуда. KOSPI индексі «қызыл аймаққа» тереңдей бергенде, елдегі ең ірі цифрлық алаңдағы сауда көлемі бір тәулік ішінде 1426%-ға секірді. Бұл инвесторлардың дүрбелеңмен баламалы активтерден пана іздеп жатқанының айқын белгісі.
14 шілдеде KOSPI тағы 4%-ға құлдырап, 6534,34 пункт белгісіне дейін төмендеді. Әсіресе технологиялық алыптардың акциялары қатты зардап шекті — SK Hynix қағаздары бір сессия ішінде 7%-дан астам жоғалтты. Бұл құлдырау ұзаққа созылған төмендеу үрдісінің жалғасы болды: 19 маусымдағы шың мәндерінен бастап индекс шамамен 27,47%-ға жоғалтты.
Осы аяда Upbit-тегі күндік сауда көлемі $4,27 млрд-қа жетіп, бұл алдыңғы күннің көрсеткішінен 1426,2%-ға артық. Дәстүрлі нарықтардан кетіп жатқан капиталдың бір бөлігі криптовалюталарға ағып жатқаны анық. Қор нарығындағы тұрақсыздықтан қорыққан инвесторлар цифрлық активтерді хедж ретінде немесе, ең болмағанда, қысқа мерзімді спекуляциялар үшін мүмкіндік ретінде пайдаланады.
Құлдырау себептері: геосаясат және мәжбүрлі ликвидациялар
KOSPI-ге бірден бірнеше фактор қысым жасауда. Негізгілерінің арасында — Таяу Шығыстағы жанжалдың өршуі, жартылай өткізгіш индустриясы циклінің шыңына қатысты белгісіздік және жекелеген «қорғаныс» қағаздарына сұраныстың күрт ауысуы.
Әсіресе ауыр соққы мәжбүрлі ликвидациялар (маржин-коллдар) толқыны болды. The Korea Economic Daily мәліметтері бойынша, 1-10 шілде аралығында мұндай мәжбүрлі сату көлемі 425,8 млрд вонға (шамамен $286 млн) жетті. Шың 9 шілдеге келді — 142,2 млрд вонға қағаздар ликвидацияланды, ал келесі күні тағы 81,6 млрд вонға.
Механизм қарапайым: жеке инвесторлар брокерлерден акцияларды кепілге қойып несие алады. Кепіл құны күрт төмендеген кезде брокерлер активтерді жиі нарықтық бағадан төмен сатуға мәжбүр болады, бұл құлдырауды одан әрі күшейтеді. Mirae Asset аналитигі Ким Сок Хван атап өткендей, маржин-колл мен нақты сату арасындағы уақыт алшақтығы қазір біз байқап отырған каскадтық әсерге әкелуі мүмкін.
Туннельдің соңында жарық бар ма?
Қараңғы көрініске қарамастан, барлық аналитиктер пессимистік көңіл-күйде емес. LS Securities-тен Чон Да Ун ағымдағы төмен бағалау деңгейлері мен пайда базасының жоғары болуы бұл дағдарысты алдыңғылардан ерекшелендіреді деп санайды. Оның пікірінше, дүрбелеңге салынудың қажеті жоқ — нарық өзінің түбіне жақын болуы мүмкін.
Аналитик көзқарасы: Upbit-тегі көлемдердің өсуі — бұл жай ғана дүрбелең реакциясы емес, құрылымдық өзгеріс. Кореялық инвесторлар тарихи тұрғыдан криптонарықта өте белсенді, ал дәстүрлі алаңдардағы ағымдағы дағдарыс бұл процесті тек жеделдетеді. Дегенмен, криптовалюталар да түзетулерге ұшырайтынын және «цифрға қашу» шығындардан қорғауға кепілдік бермейтінін есте ұстаған жөн.