Үндістанның акция нарығы күшті өзгеріс бастан кешіруде. 5-9 шілде аралығында шетелдік қорлар жергілікті бағалы қағаздарға $1,3 млрд салды — бұл 2025 жылдың маусымынан бергі ең ірі апталық ағын. Тек 10 шілдеде, жұма күні, шетелдік инвесторлар ішкі нарықта $272 млн сомасына акция сатып алды.
Бұл динамика 2026 жылдың бірінші жартысындағы үрдіске қарама-қайшы келеді. Қаңтардан мамырға дейін резидент еместер Үндістан акцияларынан шамамен $21 млрд шығарды. Алайда енді вектор өзгерді және оның салмақты себептері бар.
Капиталдың қайта оралуына не себеп болды?
Негізгі катализатор Үндістан Резервтік банкінің (RBI) шаралары болды. Реттеуші FCNR (B) схемасы аясында жаңа депозиттер үшін доллар/рупия форвардтық келісімшарттарын ашып, оларды шетелдіктер үшін тартымды етті. Сонымен қатар, 2026 жылдың 1 сәуірінен бастап билік мемлекеттік облигациялар бойынша сату немесе кіріс алу кезінде шетелдік портфельдік инвесторлар үшін капитал өсіміне салынатын салықты жойды.
Бұл қадамдар қазірдің өзінде жемісін берді. Ұлттық бағалы қағаздар депозитарийінің мәліметінше, сұраныс алдыңғы айлардағы сатуды толығымен теңестірді. Маусым айында Үндістанның банк секторы $357 млн мөлшерінде таза ағын алды.
Сарапшылардың болжамдары: өсу әлеуеті бар ма?
Goldman Sachs сарапшылары ағымдағы өсудің тек басы ғана деп санайды. Олардың бағалауынша, Үндістан активтеріне шетелдік салымдардың үлесі әлі де аз, яғни позицияларды ұлғайту үшін айтарлықтай резерв бар. Рупийдің тұрақтылығы және кірістілік бойынша нақтырақ болжамдар қолайлы фон жасайды.
Банк сарапшылары Nifty 50 индексі 2027 жылдың маусымына қарай 26 500 пункт белгісіне жетеді деп күтеді — бұл ағымдағы мәндерден шамамен 10% жоғары. Есепте жаһандық қорлардың портфельдеріндегі айтарлықтай төмен салмаққа байланысты «Үндістан акцияларына қайта оралу үшін үлкен резерві» қалып отырғаны атап өтілген.
Менің сараптамалық пікірім: Үндістандағы үрдістің өзгеруі — реттеушінің сауатты саясаты инвесторлардың сенімін қалай қайтара алатынының классикалық мысалы. Салықтардың жойылуы және валюталық тәуекелдердің жеңілдетілуі Үндістан нарығын Азиядағы ең тартымдылардың біріне айналдырады. Криптоинвесторлар үшін бұл да сигнал: дәстүрлі нарықтар капитал үшін бәсекелесе бастайды, бұл уақытша цифрлық активтерден өтімділікті алаңдатуы мүмкін. Алайда Үндістан үшін ұзақ мерзімді позитив — бұл жалпы жаһандық экономика үшін плюс.