Әлемдік инвесторлар тағы да Үндістанның акция нарығына назар аударды. 5-9 шілде аралығындағы сауда аптасында шетелдік қорлар жергілікті бағалы қағаздарды $1,3 млрд сомасына сатып алды. Бұл 2025 жылдың маусымынан бергі ең ірі апталық капитал ағыны болып табылады.
Ұзақ уақытқа созылған капиталдың кету кезеңінен кейін, 2026 жылдың қаңтарынан мамырына дейін шетелдік инвесторлар үнді акцияларынан шамамен $21 млрд шығарған кезде, динамика түбегейлі өзгерді. Тек 10 шілдедегі жұма күнінің өзінде ішкі нарықтағы сатып алу көлемі $272 млн құрады. Алдыңғы екі апта да елеулі құйылымдармен ерекшеленді: банк және қаржы секторларының акцияларына шамамен $1,5 млрд бағытталды.
Бұл бұрылыстың негізгі катализаторы Үндістан резервтік банкінің (RBI) шаралары болды. Реттеуші FCNR (B) жаңа депозиттері үшін доллар/рупия валюталық своптарын ашып, оларды резидент еместер үшін тартымды етті. Сонымен қатар, 2026 жылдың 1 сәуірінен бастап шетелдік портфельдік инвесторлардың мемлекеттік облигацияларды сатуы және олардан кіріс алуы кезіндегі капитал өсіміне салынатын салықты жоятын заң күшіне енді.
Goldman Sachs сарапшылары одан әрі өсу үшін елеулі әлеуетті көреді. Олардың бағалауы бойынша, үнді активтеріндегі шетелдік инвестициялардың ағымдағы үлесі төмен болып қалып отыр, бұл позицияларды ұлғайту үшін кеңістік қалдырады. Рупийдің тұрақтылығы мен кірістілік бойынша нақтырақ болжамдар нарықтың тартымдылығын арттыра түседі.
Банктің есебіне сәйкес, әлемдік қорларда үнді акцияларына қайта оралу үшін «үлкен резерв» сақталуда, себебі олардың портфельдерінде айтарлықтай төмен салмақ бар. Пайда болжамдарының төмендеу кезеңі жалғасуда деген алаңдаушылыққа қарамастан, ішкі қалпына келудің өсіп келе жатқан айқындығы алдағы көтерілуді алдын ала есепке алуға ынталандыру болуы мүмкін.
Менің талдауым: Бұл ағын жай ғана қысқа мерзімді серпіліс емес, парадигманың өзгеруі туралы сигнал. Үндістан қызып кеткен нарықтардан нақты реформалары мен тұрақты макроортасы бар аймақтарға капиталдың жаһандық ағынынан ұтып отыр. Goldman Sachs компаниясының Nifty 50 индексі бойынша 2027 жылдың маусымына қарай 26 500 пункт деңгейіндегі күтулері (ағымдағы мәндерден 10%-ға өсу), ағымдағы қолдау шараларын ескере отырып, әбден шынайы көрінеді.