Үндістанның қор нарығы көңіл-күйдің күрт өзгеруін бастан кешіруде. Бірнеше айлық капиталдың кетуінен кейін шетелдік инвесторлар соңғы бір жарым жылдағы ең қуатты қаражат салымын жасады. 5-9 шілде аралығындағы сауда аптасында жаһандық қорлар $1,3 млрд сомасына үнді акцияларын сатып алды. Бұл 2025 жылғы маусымнан бергі ең ірі апталық ағын.
Әсіресе, 10 шілдедегі жұма күнгі белсенділіктің артуы айтарлықтай: бір күннің ішінде резидентер еместер $272 млн сомасына жергілікті бағалы қағаздарды сатып алды. Бұл деректер қаңтардан мамырға дейін үстемдік еткен (нарықтан шамамен $21 млрд шығарылған кезде) «Үндістаннан шығу» стратегиясының толығымен таусылғанын растайды.
Капитал неге қайта оралуда?
Негізгі катализатор – Үндістан резервтік банкінің (RBI) әрекеттері. Реттеуші FCNR (B) жаңа депозиттері үшін доллар/рупия валюталық своптарын ашып, оларды шетелдіктер үшін тартымды етті. Сонымен қатар, 2026 жылғы 1 сәуірден бастап салықтық жеңілдіктер күшіне енді: мемлекеттік бағалы қағаздарды сату кезінде портфельдік инвесторлар үшін капитал өсіміне салынатын салық жойылды.
Осы аяда Goldman Sachs Nifty 50 индексі бойынша болжамын жоғары қарай – 2027 жылғы маусымға қарай 26 500 пунктке дейін қайта қарады, бұл ағымдағы деңгейлерден шамамен 10% жоғары. Банк сарапшылары атап өткендей: жаһандық қорлардың портфельдерінде үнді активтерінің айтарлықтай «жеткіліксіз салмағы» қалып отыр, демек, одан әрі құю әлеуеті орасан зор.
Қосымша драйвер банк секторына ағын болды: маусымда шетелдіктер үнді банктері мен қаржы компанияларының акцияларына $357 млн нетто салды, бұл алдыңғы сатылымдарды толығымен өтеді.
Cryptalist пікірі: Үндістанға ағындардың өзгеруі – монетарлық ынталандырулар мен салық реформаларының үйлесімі нарықтың көңіл-күйін түбегейлі өзгерте алатынының классикалық мысалы. Ағымдағы ағын – тек басы. Шетелдіктердің үнді акцияларындағы үлесі әлі де тарихи нормалардан төмен екенін ескере отырып, біз алдағы тоқсандарда сатып алудың тағы бірнеше толқынын көре аламыз. Инвесторлар рупия динамикасын мұқият қадағалауы керек: валютаның тұрақтылығы капиталды ұстап тұрудың негізгі факторы болады.