Шетелдік инвесторлар үнді акция нарығына қайтадан белсенді түрде кіріп, рекордтық апталық құйылымдарды көрсетуде. 5-9 шілде аралығында жаһандық қорлар үнді бағалы қағаздарына $1,3 млрд салды, бұл 2025 жылдың маусымынан бері ең ірі апталық капитал ағыны болды.
Бұл белсенділіктің өрлеуі ұзаққа созылған кету кезеңінен кейінгі күрт өзгерісті білдіреді. Бұрын, 2026 жыл ішінде, шетелдік инвесторлар Үндістаннан қаражатты белсенді түрде шығарып, жылдың алғашқы бес айында таза кету шамамен $21 млрд құрады. Енді динамика түбегейлі өзгерді. Тек 10 шілде, жұма күнінің қорытындысы бойынша, шетелдік қорлар ішкі нарықта $272 млн сомасына үнді акцияларын сатып алды.
Айта кету керек, капиталдың қайта оралу үрдісі жаппай апталық сатып алуға дейін-ақ байқалған болатын. 30 маусымға дейінгі екі апта ішінде шетелдік инвесторлар үнді банктері мен қаржы компанияларының акцияларына шамамен $1,5 млрд салды. Ұлттық бағалы қағаздар депозитарийінің деректері бойынша, бұл елдің банк секторына маусым айында $357 млн таза ағын алуға мүмкіндік беріп, алдыңғы айлардағы сатуларды толығымен жойды.
RBI саясаты және салық жеңілдіктері катализатор ретінде
Көңіл-күйдің өзгеруінің негізгі факторы Үндістан резервтік банкінің (RBI) шешуші шаралары мен фискалдық өзгерістер болды. Реттеуші FCNR (B) схемасы аясында жаңа депозиттер үшін доллар/рупия форвардтық келісімшарттарын ашып, мұндай салымдардың резидент еместер үшін тартымдылығын едәуір арттырды. Сонымен қатар, 2026 жылдың 1 сәуірінен бастап үкімет мемлекеттік облигациялар бойынша шетелдік портфельдік инвесторлар үшін сату немесе кіріс алу кезінде капитал өсіміне салынатын салықты жойды.
Бұл қадамдар капиталдың қайта оралуы үшін күшті негіз қалады. Goldman Sachs үнді нарығы бойынша болжамын жоғарылатып, жаһандық қорлардың үнді активтеріндегі үлесін арттыру үшін айтарлықтай резерві сақталатынын атап өтті. Банк сарапшылары әлемдік қорлар портфельдеріндегі үнді бағалы қағаздарына ағымдағы инвестицияның жеткіліксіздігі, әсіресе рупияның тұрақтылығы мен кірістілік бойынша нақтырақ болжамдар аясында, одан әрі ағын үшін алғышарттар жасайтынын атап көрсетеді.
Болжамдар мен перспективалар
Сарапшылардың бағалауы бойынша, Nifty 50 индексі 2027 жылдың маусымына қарай 26 500 тармақ деңгейіне жетуі мүмкін, бұл ағымдағы мәндерден шамамен 10% жоғары. Бұл сенімді орта мерзімді өсімді көрсетеді. Дегенмен, инвесторлардың корпоративтік пайда болжамдарының төмендеу кезеңі жалғасуына байланысты әлі де сақтық танытатынын ескеру қажет. Осыған қарамастан, Үндістан экономикасының ішкі қалпына келуіне қатысты өсіп келе жатқан айқындық нарық қатысушыларын алдағы өрлеуді бағаға енгізуге итермелейтін сол триггер болуы мүмкін.
Cryptalist пікірі: Шетелдік капиталдың қайта оралуы — үнді нарығы үшін сөзсіз оң сигнал. Алайда, алдыңғы кету ауқымын ескере отырып, ағымдағы құйылымдар тұрақты үрдістен гөрі «сынақ шар» тәрізді болып көрінеді. Одан әрі өсудің негізгі драйвері капитал ағынының өзі емес, Үндістан экономикасының жоғары өсу қарқынын растау және корпоративтік пайданың қалпына келу қабілеті болады. Егер болжамдар жүзеге асса, ағымдағы сәт тарихта өзгеріс нүктесі ретінде қалуы мүмкін.