Жаһандық инвесторлар Үндістанның қор нарығына қайта бет бұрды, бұл 2025 жылдың маусымынан бергі ең ірі апталық капитал ағынын тіркеді. 5-9 шілде аралығында шетелдік қорлар үнді акцияларына $1,3 млрд салды, ал 10 шілдеде жұма күні бұл көлемге тағы $272 млн қосты. Бұл ұзақ мерзімді ағыннан кейінгі трендтің өзгеруінің күшті сигналы.
Естеріңізге сала кетейін, 2026 жылдың қаңтарынан мамырына дейін резидент еместер үнді акцияларынан шамамен $21 млрд шығарды. Алайда қазір динамика түбегейлі өзгерді. Бұл бұрылыста Үндістан резервтік банкінің (RBI) шаралары шешуші рөл атқарды: реттеуші FCNR (B) жаңа депозиттері үшін доллар/рупий форвардтық келісімшарттарын ашып, оларды шетелдіктер үшін тартымды етті және мемлекеттік облигацияларды сату кезінде портфельдік инвесторлар үшін капитал өсіміне салынатын салықты жойды.
Бұл қадамдар рупийдің тұрақтылығымен бірге қолайлы ая аясын қалыптастырды. Goldman Sachs сарапшылары жаһандық қорлардың Үндістандағы позицияларын ұлғайту үшін айтарлықтай резерві қалып отыр деп есептейді, олардың ағымдағы төмен салмағын ескере отырып. Банктің бағалауы бойынша, ішкі қалпына келуге қатысты белгісіздік тарай бастады, бұл нарық қатысушыларын болашақ көтерілуді бағаға алдын ала енгізуге итермелеуі мүмкін. Goldman Sachs сонымен қатар Nifty 50 индексі 2027 жылдың маусымына қарай 26 500 тармаққа жетеді деп болжайды — бұл ағымдағы деңгейлерден шамамен 10% жоғары.
Әсіресе банк секторына деген қызығушылық байқалады: 30 маусымға дейінгі екі апта ішінде шетелдіктер банктер мен қаржы компанияларының акцияларына шамамен $1,5 млрд салды. Маусым айында бұл секторға таза ағын $357 млн құрады, бұл алдыңғы айлардағы сатуды толығымен өтеді.
Менің пікірім: Шетелдік капиталдың Үндістанға оралуы — бір реттік жарылыс емес, құрылымдық бұрылыстың бастамасы. Салық жеңілдіктерінің, валюта тұрақтылығының және жаһандық қорлардың үнді акцияларындағы үлесінің әлі де төмен болуының үйлесімі тұрақты ағын үшін негіз қалайды. Алайда инвесторлар корпоративтік пайда динамикасын мұқият бақылауы керек — нарықтың оптимистік күтулерді растай алатыны осыған байланысты болады.