Сан-Францискодағы жылжымайтын мүлік нарығы бірегей және, тікелей айтқанда, алаңдатарлық құбылысты бастан кешіруде. Үй сатушылар дәстүрлі доллардан жиі бас тартып, төлем ретінде жеке AI алыптары — OpenAI және Anthropic акцияларын талап етуде. Бұл, менің ойымша, «AI көпіршігінің» бақылаудан шығып, нақты экономикаға әсер ете бастағанының ең айқын белгілерінің бірі.
Жағдайдың негізгі ерекшелігі — OpenAI де, Anthropic те ашық компаниялар емес. Олардың акциялары биржада сатылмайды және олардың нарықтық бағасы жоқ. Дегенмен, сатушылар бұл «қағаздарды» төлем ретінде ықыласпен қабылдап, оларды ішкі, көбінесе асыра бағаланған келісімдер бойынша бағалайды.
Нақты жағдайлар: $2,9 млн-нан $8 млн-ға дейін
Ең айқын мысалдардың бірі — инвестор Нима Габбай, ол үйін $2,995 млн-ға сатып, төлем ретінде OpenAI немесе Anthropic акцияларын қабылдауға дайын екенін мәлімдеді. Оның үстіне, OpenAI қызметкері оған сұралған бағадан $1 млн артық ұсынып, өз акцияларын асыра бағаланған бағам бойынша бағалады. Сатып алушы объективті нарық болмағандықтан, өз ұсынысын тартымды ету үшін бағаны өзі «сызып» қойды.
Тағы бір жағдай: техникалық кәсіпкер Виджай Чаттой $2,5 млн тұратын үйіне $500 000 жеңілдік ұсынды, егер сатып алушы Anthropic акцияларымен төлесе. Ал технологиялық инвестициялық банк басшысы Сторм Дункан $8 млн-ға бағаланған нысаны үшін LinkedIn-те жеке парақша жасап, Anthropic қызметкерлеріне айырбас ұсынысымен тікелей жүгінді.
Неліктен бұл болып жатыр: болашақ миллионерлерді аулау
Қызушылықтың себебі — алдағы IPO-ларды күту. Сарапшылар OpenAI мен Anthropic-тің биржаға шығуы Bay Area-да 16 000-нан астам адамды миллионер етуі мүмкін деп болжайды. Жылжымайтын мүлік сатушылары бұл туралы біле отырып, ақша нарыққа әлі түспеген және бағаны аспанға көтермеген кезде болашақ байлықты «басып алуға» тырысады.
Сандар қызып кетуді растайды: биыл 144 үй сұралған бағадан кемінде $1 млн жоғары сатылды, ал 2025 жылдың бірінші жартыжылдығында мұндай мәмілелер небәрі 8 болды. $10 млн-нан асатын мәмілелер саны соңғы алты айда екі есеге өсті. Бір жағдайда $7,9 млн-ға қойылған үй $15 млн-ға сатылды.
Нарықта 600-ден аз үй қалды — бұл он жылдық орташа көрсеткіштен шамамен 40% төмен. Ұсыныс тапшылығы динамиканы одан әрі күшейтеді.
Менің сараптамалық пікірім: Бұл жағдай 2007 жылғы ипотекалық дағдарысты қорқынышты түрде еске салады, тек керісінше. Сонда адамдар үйдің асыра бағаланған бағасы бойынша несие алды. Қазір олар жылжымайтын мүлік үшін жеке компаниялардың асыра бағаланған акцияларымен төлеп жатыр. «Қағаз» байлық жойылғанда — бұл AI нарығының түзетілуі кезінде сөзсіз, — бұл активтердің иелері қарыздармен және құнсызданған қағаздармен қалады. Сан-Францискодағы жылжымайтын мүлік нарығы жасанды интеллект саласындағы алыпсатарлық көпіршіктің айнасына айналды және бұл өте қауіпті сигнал.