Жасанды интеллект инфрақұрылымының өсуі және биткоинге сұраныстың артуы — бұл ұзақ мерзімді мегатрендтер, алайда активтерді бағалау циклдік ауытқуларға ұшырайды. Мұның айқын мысалдары — ЖИ чиптері секторындағы гүлдену, Amazon, Google және SpaceX сияқты алыптар тарапынан жоғары сұраныс, сондай-ақ бағалы металдар нарығының динамикасы және биткоиннің ең ірі корпоративтік иесі — Strategy компаниясының мінез-құлқы.
ЖИ-бумының әсері: өрлеу мен құлдырау
Жасанды интеллект төңірегіндегі асыра сілтеу феноменалды раллиге әкелді. Мысалы, Micron Technology акциялары бір жыл ішінде 700%-ға, Sandisk 4000%-дан астамға өсті, ал оңтүстіккореялық SK Hynix АҚШ-та листинг арқылы $26,5 млрд тартты. Алайда шыңға жеткеннен кейін бұл бағалы қағаздар айтарлықтай түзетуге ұшырады. Бұл тіпті ең күшті іргелі трендтердің де сызықтық өсуге кепілдік бермейтінін анық көрсетеді.
Биткоин, Strategy және бағалы металдар
Биткоинді жинақтаудың агрессивті стратегиясымен танымал Strategy компаниясы өзінің тарихи максимумынан кейін құнының шамамен 80%-ын жоғалтты. Оның акцияларының биткоин резервтерінің құнына үстемесі таза активтер (NAV) деңгейіне дейін қысқарды. Осыған параллельді түрде 2026 жылдың қаңтарында сенімді өсім көрсеткен күміс кейін 50%-ға жуық құлдырады. Бұл мысалдар қызып кеткен нарықтардың, мейлі ол криптовалюталар, ЖИ акциялары немесе шикізат тауарлары болсын, міндетті түрде түзетулерге тап болатынын растайды.
Менің талдауым: Нарық бізге бір сабақты үйретеді: эйфория көңілсіздікке ауысады. «Өсу тарихына» ұмтылған инвесторлар циклдарды жиі ұмытады. Қазіргі жағдай — күшті нарративтердің (ЖИ, биткоин) көпіршіктерді қалай жасайтынының классикалық мысалы, олар кейін жарылып, активтерді әділ бағалауға қайтарады. Табыс кілті — трендті қууда емес, түзетулерді күте білуде.