Фиаттық жүйеге қатысты қара болжамдарымен танымал Питер Шифф таяудағы қаржы дағдарысы туралы тағы да ескерту жасауда. Алайда, көптеген сыншылардан айырмашылығы, ол биткоин немесе басқа да жоғары тәуекелді активтерді емес, керісінше, консервативті болып көрінетін АҚШ қазынашылық облигациялары нарығын көрсетеді.
Өзінің соңғы талдауында Шифф мемлекеттік облигациялар кірістілігінің қарқынды өсуіне назар аударады. 10 жылдық бағалы қағаздардың кірістілігі 4,5% белгісіне жақындап қалды, ал 30 жылдықтар 5%-ға қарай сенімді қозғалуда. Оның пікірінше, бұл үрдіс акциялар мен жылжымайтын мүліктен бастап криптовалюталарға дейінгі активтердің барлық кластарына әсер ететін ауқымды құлдырауға себеп болады.
Неліктен биткоин емес, облигациялар?
Шиффтің дәлелі іргелі қағидаға негізделген: қарыз алу құнының өсуі экономиканы тұншықтырады. Облигациялар кірістілігі өскенде, несиелер қымбаттайды. Біз мұны ипотека нарығында көріп отырмыз, мұнда 30 жылдық несие бойынша орташа мөлшерлеме 6,49%-ға жетті. Бұл тұрғын үйдің қолжетімділігіне тікелей соққы беріп, экономикалық белсенділікті баяулатады.
Шифф облигациялар нарығындағы жағдайдың одан әрі қатаңдауы тәуекелді активтердің бір уақытта құлдырауына әкеледі деп болжайды. Инвесторлар шығыннан қашып, жаппай «тыныш айлаққа» — алтынға кете бастайды. Бұл парадигмада унциясы $4 100-ден жоғары саудаланып жатқан бағалы металл жалғыз сенімді пана болып көрінеді.
Биткоин: пана емес, спекулятивтік құрал
Шифф биткоинге қатысты ерекше сыншыл. Ол жоғары күтулерге қарамастан, BTC қорғаныс активі ретінде емес, керісінше жоғары тәуекелді технологиялық акция ретінде әрекет ететінін атап көрсетеді. Шамамен $62 000 шамасындағы ағымдағы баға $126 080 тарихи максимумынан әлі де 49% төмен, бұл оның осалдығының дәлелі болып табылады.
«Технологиялық акциялар құлдырай бастағанда, биткоин олардан да күштірек ілеседі. Өр нарықта оның корреляциясы жоқ, бірақ құлдырау нарығында ол бәрінен де қатты төмендейді», — деді ол өзінің подкастында. Strategy (бұрынғы MicroStrategy) айналасындағы жағдай ерекше алаңдаушылық тудырады. 840 000 BTC-ден астам иелік ететін компания дивидендтер төлеу үшін сатуды бастады, бұл Шиффтің пікірінше, бағаның $20 000-ға дейін каскадты құлдырауына әкелуі мүмкін.
Сарапшының пікірі: Шиффтің ұстанымы — фиаттық үстемдік дәуіріндегі қатты активтерді жақтаушының классикалық көзқарасы. Оның қарыз көпіршігі және облигациялар нарығының осалдығы туралы дәлелдері берік негізге ие. Алайда, биткоиннің институционалдық қабылдануын және оның балама резервтік актив ретіндегі өсіп келе жатқан рөлін төмен бағалау оның басты осал тұсы болуы мүмкін. Облигациялар нарығының толық күйреуі, сөзсіз, барлық тәуекелді активтерге соққы береді, бірақ биткоиннің осы соққыдан кейін қалпына келу қабілеті скептиктерді таң қалдыруы мүмкін.