Нарық ауқымды түзету алдында тұр, және оның триггері биткоиннің құлдырауы емес. Менің талдауым бойынша, негізгі соққы АҚШ мемлекеттік облигациялары нарығынан келеді. Дәл қазір сол жерде максималды турбуленттілік аймағы қалыптасып жатыр, ол активтердің барлық кластарына — акциялардан жылжымайтын мүлікке және криптовалюталарға дейін әсер етеді.
Неліктен облигациялар — дағдарыстың эпицентрі
10 жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі қазірдің өзінде ~4,5%-ға көтерілді, ал 30 жылдық қағаздар 5% белгісіне жақындап келеді. Бұл жай статистика емес — бұл бүкіл экономика үшін қарыз алу құнының қарқынды өсіп жатқанының сигналы. АҚШ-тағы 30 жылдық ипотека бойынша орташа мөлшерлеме 6,49%-ға жетті, бұл тұрғын үйді халықтың едәуір бөлігі үшін қолжетімсіз етеді. Жылжымайтын мүлік нарығы құлдырай бастады және бұл тек бірінші кезең.
Облигациялар кірістілігінің өсуі бизнес пен үй шаруашылықтары үшін қаржыландыруды автоматты түрде қымбаттатады. Акциялар, шикізат және цифрлық активтер қысымға ұшырайды, өйткені инвесторлар тәуекелдерді қайта бағалай бастайды. Мұның бәрі Федералды резервтік жүйенің араласуға мәжбүр болуы мүмкін — эмиссияның жаңа циклдарын іске қосу, бұл инфляциялық спиральды қайтадан шиеленістіреді.
Мұндай ортада алтын ең тұрақты актив болып көрінеді. Ол қазірдің өзінде унциясына $4 100-ден жоғары саудаланып жатыр және маусым айында $4 000-нан төмен түскеннен кейін тез қалпына келді. Фондық нарық дүрбелеңге ұшырап жатқанда, бағалы металдар классикалық қорғаныс құралы ретінде капиталды тартуды жалғастыруда.
Биткоин құтқармайды — ол тек шығынды күшейтеді
Көпшілік биткоин «цифрлық алтынға» айналады және дағдарысқа төтеп береді деп санайды. Бірақ деректер керісінше айтады. Қазір BTC шамамен $62 000 шамасында саудалануда, бұл 2025 жылдың қазан айында белгіленген $126 080 тарихи максимумнан шамамен 49%-ға төмен. Бұл бірінші криптовалютаның құн сақтау құралы емес, жоғары тәуекелді актив ретінде әрекет ететінінің айқын мысалы.
Технологиялық акциялар құлдырай бастағанда, биткоин, ең алдымен, оларды одан да үлкен амплитудамен ұстанады. Ол өсу кезеңінде нарықпен корреляцияны көрсетпейді, бірақ құлдырау фазасында оның төмендеуі тереңірек болады. Мұны BTC-тің ең ірі корпоративтік иесі — портфелінде 840 000 монетадан астам монетасы бар Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясының акцияларының динамикасы да растайды. Компания дивидендтер төлеу үшін биткоинді сата бастады, бұл бағаға қысымды күшейтеді.
Облигациялар нарығында толық ауқымды құлдырау болған жағдайда, BTC бағасы $20 000-ға дейін төмендеуі мүмкін. Бағалы металдар нарығы, керісінше, күшті серпіліске дайындалуда, ал фондық нарық — елеулі төмендеуге. Инвесторлар тым кеш болмай тұрып, өздерінің қорғаныс стратегияларын қайта қарауы керек.
Аналитиктің пікірі: Облигациялар нарығынан келетін сигналдарды елемеу — ең қауіпті қателіктердің бірі. Барлығы биткоинге қарап тұрғанда, нағыз дауыл жаһандық қаржы жүйесінің жүрегінде қалыптасуда. Алтын осы дауылда жалғыз сенімді якорь болып қала береді.