Алтынды жақтаушы және фиаттық жүйелердің бұрыннан сыншысы Питер Шифф қайтадан дабыл қағуда. Бұл жолы оның болжамы биткоинге емес, оның пікірінше, АҚШ мемлекеттік облигациялар нарығында туындап жатқан іргелі дағдарысқа қатысты.
Шиффтың айтуынша, жаһандық экономикаға нақты қауіп криптовалюталардың құбылмалылығынан емес, американдық мемлекеттік облигациялар кірістілігінің қарқынды өсуінен келеді. 10 жылдық бағалы қағаздардың кірістілігі 4,5% белгісіне жақындап қалды, ал 30 жылдық облигациялар тіпті 5%-ға дейін секірді. Бұл, оның сөзімен айтқанда, тек басы ғана.
Кірістіліктің өсуі нарықтың барлық қатысушылары үшін – корпорациялардан бастап үй шаруашылықтарына дейін – қарыз алуды қымбаттатады. АҚШ-тағы 30 жылдық ипотека бойынша орташа мөлшерлеме 6,49%-ға жетті, бұл нарықтан үй сатып алушылардың үлкен санын ығыстырып шығарады. Шифф облигациялар нарығындағы құлдырау тізбекті реакцияны тудырады деп болжайды: акциялар, жылжымайтын мүлік және цифрлық активтер бір уақытта арзандай бастайды, ал инвесторлар жаппай алтынға қашады.
Оның сценарийі бойынша, жылжымайтын мүлік нарығындағы терең құлдырау Федералдық резервтік жүйені араласуға және ақша эмиссиясының жаңа циклдарын іске қосуға мәжбүр етеді. Бұл өз кезегінде инфляциялық спиральды қайтадан шиеленістіреді. Екі ықтимал сценарийде де – не нарықтың тікелей құлдырауы арқылы, не инфляцияның жаңа толқыны арқылы – алтын айқын бенефициар болып көрінеді. Бағалы металл қазірдің өзінде унциясына $4 100-ден жоғары саудаланып, маусымда $4 000-нан төмен түскеннен кейін тез қалпына келді.
Биткоин төтеп бере алмайды
Шифф бірінші криптовалютаны да аямайды. BTC көптеген күмәнданушылардың күткенінен жақсы ұстанып, $62 000 шамасында саудаланып, капитализациясы шамамен $1,29 трлн болғанына қарамастан, оның бағасы 2025 жылдың қазанында белгіленген $126 080 тарихи максимумынан әлі де 49%-ға төмен. Бұл, талдаушының пікірінше, биткоиннің қорғаныс активі ретінде әрекет етпейтінін айқын көрсетеді.
«Технологиялық акциялар төмендей бастағанда, биткоин олардың соңынан ереді, – деді Шифф. – Акциялар өскен кезде оның корреляциясы жоқ, бірақ технологиялық сектор құлаған кезде биткоин одан да қатты құлайды». Ол сондай-ақ 840 000-нан астам монета портфелімен BTC-нің ең ірі корпоративтік иесі – Strategy (MicroStrategy) акцияларының әлсіздігін көрсетеді. Компания дивидендтер төлеу үшін биткоинді сата бастады, бұл Шиффтың пікірінше, оның бүкіл моделінің тұрақтылығын күмәнға қалдырады. Ең нашар сценарийде ол BTC-нің $20 000-ға дейін төмендеуін жібереді.
Шифф қорытындылайды: «Бағалы металдар нарығы күшті жоғары серпінге дайындалуда, ал қор нарығы елеулі құлдырауға дайындалуда».
Сарапшының пікірі: Шиффтың болжамдары дәстүрлі түрде полярлы, бірақ қазір облигациялар нарығынан келетін сигналдарды елемеу абайсыздық болар еді. Кірістіліктің өсуі – криптовалюталарды қоса алғанда, барлық тәуекелді активтерге қысымның нақты факторы. Алайда, биткоин әлі де институционалдық қабылдау процесінде екенін және инфрақұрылым дамыған сайын оның дәстүрлі нарықтармен корреляциясы өзгеруі мүмкін екенін ұмытпау керек. Дегенмен, қысқа мерзімді перспективада Шиффтың сценарийі әбден шынайы көрінеді.