Шілде айындағы қысқа мерзімді техникалық түзетуден кейін, рубль маусымдық шығындарын аздап өтей алды, алайда ресей валютасы қайтадан қысымға ұшырауда. Менің ағымдағы жағдай мен макроэкономикалық факторларды талдауым жаз соңына қарай рубльдің әлсіреуінің жаңа, одан да күшті толқыны күтілетінін көрсетеді.
Маусым рубль үшін өте сәтсіз ай болды — құлдырау шамамен 10% құрады. Шілдедегі 3-5% түзету тек уақытша тынығу болды, трендтің өзгеруі емес. Бұл қозғалыстың негізгі драйверлері әлі де күшінде, қазір біз дауыл алдындағы тыныштықты ғана көріп отырмыз.
Негізгі валюта жұптары бойынша болжам
Менің бағалауымша, жаз соңына дейін біз маусымдық максимумдарға оралуды және тіпті олардың жаңаруын күтеміз. Нақты мақсатты деңгейлер келесідей:
- АҚШ доллары (USD/RUB): 80 және одан жоғары белгілерге оралу.
- Еуро (EUR/RUB): 90 рубль шамасында консолидация.
- Қытай юані (CNY/RUB): 12 рубльге қарай қозғалыс.
Рубль неге әлсірейді: терең себептер
Рубльдің әлсіреуінің іргелі себебі валюта нарығындағы сұраныс пен ұсыныс теңгерімсіздігінде. Импорттаушылар тарапынан валютаға деген сұраныс экспорттаушылардың ұсынысынан тұрақты түрде асып түседі. Бұл теңгерімсіздік маусымдық фактормен күшейеді.
Тарихи тұрғыдан тамыз рубль үшін ең әлсіз ай болып табылады. Бұл кезеңде классикалық көрініс байқалады: импорт өсіп, валютаға деген сұранысты арттырады, ал экспорт керісінше тоқырап, оның ұсынысын қысқартады. Бұл девальвацияның жаңа кезеңі үшін тамаша жағдай жасайды.
Сонымен қатар, бюджет ережесі аясындағы валюта сатып алулар бұл қысымды күшейтіп, ұлттық валютаға қарсы жұмыс істейді.
Инвесторларға арналған стратегия
Рубльдің күтілетін әлсіреуі жағдайында мен бірнеше қорғаныс стратегиясын қарастыруды ұсынамын:
- Валютаны тікелей сатып алу: Рубльдік жинақтардың бір бөлігін долларға, еуроға немесе юаньге айырбастау.
- Валюталық фьючерстер: Ағымдағы бағамды бекітуге мүмкіндік беретін тәжірибелі инвесторларға арналған құрал.
- Валюталық облигациялар: Валюта бағамы өскен кезде олар тек купондық кіріс әкеліп қана қоймай, бағасы да өсіп, қосарланған пайданы қамтамасыз етеді.
1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльдің іске қосылуына келетін болсақ, менің ойымша, бұл оқиға ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Бұл нарықтық құрал емес, тек есеп айырысудың жаңа нысаны.
Менің сараптамалық пікірім: Нарық рубльдің әлсіреуін өз модельдеріне енгізіп жатыр. Валюталық тәуекелдерді хеджирлемейтін инвесторлар, әсіресе тамыз қарсаңында, өз портфельдерін қайта қарауы керек. Бұл трендті елемеу рубльдік көрсеткіште тікелей шығынға әкелуі мүмкін.