Ресей рублі қысымның кезекті кезеңіне дайындалуда. Шілдедегі қысқа техникалық түзетуден кейін, бұл ұлттық валютаға маусымдық шығындарды ішінара өтеуге мүмкіндік берді, нарық қайтадан әлсіреу сценарийін қалыптастыруда. Менің ағымдағы макроэкономикалық көрсеткіштерді талдауға негізделген бағалауым бойынша, жаздың соңына қарай доллар 80 рубльге жақын белгілерге, еуро шамамен 90-ға, ал юань 12-ге жақындауы мүмкін.

Неліктен шілдедегі түзету тек демалыс болды

Жаздың басында рубль өз құнының шамамен 10% жоғалтты. Шілдедегі 3-5% кері қайту — бұл трендтің өзгеруі емес, күшті қозғалыстан кейінгі классикалық техникалық түзету. Бағамды анықтайтын іргелі факторлар өзгеріссіз қалады: экспорттаушылардан валюта ағыны мен импорттаушылар тарапынан өсіп келе жатқан сұраныс арасындағы теңгерімсіздік.

Негізгі сәт — маусымдық фактор. Тамыз тарихи тұрғыдан рубль үшін ең әлсіз айлардың бірі болып табылады. Импорт дәстүрлі түрде өсіп, шетел валютасына сұранысты арттырады, ал экспорттық түсім тоқырауда. Бұл валюта нарығында ұсыныстың құрылымдық тапшылығын тудырады, оны бюджеттік ереже валютаны қосымша сатып алу арқылы күшейтеді.

Күтілетін әлсіреу аясында инвесторларға арналған стратегия

Менің ойымша, ағымдағы жағдай белгілі бір мүмкіндік терезелерін ашады. Инвесторлар капиталды қорғаудың бірнеше нұсқасын қарастыруы керек:

  • Валютаны тікелей сатып алу — доллар, еуро немесе юань, не оларға фьючерстер;
  • Валюталық облигациялар — бағамдар өскен кезде олар тек қымбаттап қана қоймай, купондық кіріс те әкеледі.

1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльді іске қосуға келетін болсақ, бұл оқиға ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Цифрлық рубль — бұл сұраныс пен ұсыныстың нарықтық тепе-теңдігін өзгерте алатын дербес қаржы құралы емес, тек айналыстың жаңа нысаны.

Менің қорытындым: тамызда рубльдің әлсіреуі ықтимал сценарий болып көрінеді, бірақ оны апат ретінде қабылдауға болмайды. Бұл портфельді әртараптандыру үшін пайдалануға болатын және қажет маусымдық заңдылық. Сауда балансының динамикасын мұқият қадағалаңыз — дәл осы бағамның негізгі драйвері болып қалады.