Шілде айындағы қысқа үзілістен кейін, рубль маусымдық шығындарын ішінара өтей алған кезде, нарық қайтадан елеулі қысымға дайындалуда. Менің талдауым көрсеткендей, ағымдағы түзету тек техникалық үзіліс болды, ал іргелі факторлар жаздың соңына қарай ұлттық валютаның әлсіреуінің жаңа толқынын көрсетеді.
Рубль неге қайтадан қысымда
Маусым рубль үшін ауыр ай болды: бағам негізгі валюталарға қатысты шамамен 10% жоғалтты. Шілдеде шамалы кері шегініс байқалды — 3-5%, алайда бұл тек уақытша тыныштық еді. Қазір біз доллардың, еуроның және юаньнің нығаю үрдісіне қайта оралудың алғышарттарының қалыптасуын көріп отырмыз.
Жаздың соңына арналған менің бағдарларым келесідей:
- Доллар — маусымдық максимумдарға және одан жоғары, 80 рубль белгісіне дейін;
- Еуро — шамамен 90 рубль;
- Юань — 12 рубльге жақын.
Әлсіреудің іргелі факторлары
Негізгі қозғаушы күш валюта нарығындағы сұраныс пен ұсыныстың теңгерімсіздігі болып табылады. Бір жағынан, импорт белсенді түрде өсіп, валютаға деген сұранысты арттырады. Екінші жағынан, экспорт тоқырауға ұшырап, ұсынысты азайтады. Бюджеттік ереже аясындағы валюта сатып алулар қосымша қысым көрсетеді.
Маусымдық фактор ерекше назар аударуға тұрарлық. Тарихи тұрғыдан тамыз рубль үшін ең әлсіз ай болып табылады. Бұл сауда балансының ерекшеліктеріне байланысты: осы кезеңде импорт дәстүрлі түрде өседі, ал экспорт төмен деңгейде қалады, бұл қысқаратын ұсыныс жағдайында шетел валютасына деген сұраныстың артуына әкеледі.
Инвесторларға не істеу керек
Рубльдің күтілетін әлсіреуі жағдайында мен келесі стратегияларды қарастыруды ұсынамын:
- Валюта немесе оған фьючерстер сатып алу;
- Валюталық облигацияларға инвестициялар — бағам өскен кезде олар қымбаттап, купондық кіріс әкеледі.
1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльді енгізуге келетін болсақ, бұл оқиға ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Цифрлық рубль — бұл айналыстың жаңа нысаны ғана, монетарлық саясат құралы емес.
Менің үкімім: Нарық маусымдық фактор мен сауда балансының теңгерімсіздігінің күшін жете бағаламайды. Тамыз рубль психологиялық маңызды деңгейлерді бұзатын ай болуы мүмкін, және инвесторлар бұл құбылмалылыққа алдын ала дайындалуы керек.