Маусым айында 10%-ға едәуір құлдыраған ресей валютасы шілдеде позициясын ішінара қалпына келтіріп, 3-5%-ды қайтарып алды. Алайда бұл қысқа мерзімді серпіліс — тек техникалық түзету. Көкжиекте рубльдің жаңа, одан да күшті әлсіреу толқыны көрініп тұр, ол нарықты жаздың соңына қарай қамтиды.

Қысымның іргелі факторлары

Алдағы құлдыраудың негізгі драйвері — валюта нарығындағы сұраныс пен ұсыныстың классикалық теңгерімсіздігі. Дәстүрлі түрде жаздың соңында белсенділенетін импорт долларға, еуроға және юаньға жоғары сұраныс тудырады. Сонымен қатар, экспорттық түсім, керісінше, тоқырап, шетел валютасының ұсынысын қысқартады. Қосымша катализатор ретінде Қаржыминіне валюта сатып алуды міндеттейтін бюджеттік ереже әрекет етеді, бұл рубльге қысымды күшейтеді.

Негізгі жұптар бойынша болжам

Ағымдағы динамикаға сүйене отырып, жаздың соңына арналған нысаналы бағдарлар келесідей:

  • АҚШ доллары (USD/RUB): маусымдық максимумдарға және одан жоғары, 80 рубль белгісіне дейін қайта оралу.
  • Еуро (EUR/RUB): 90 рубль аймағына қарай қозғалыс.
  • Қытай юані (CNY/RUB): 12 рубль деңгейіне жақындау.

Маусымдық фактор — «тамыздың әлсіздігі»

Маусымдылықты да ескермеуге болмайды. Тамыз тарихи тұрғыдан ресей валютасы үшін ең әлсіз айлардың бірі болып табылады. Төлем балансының статистикасы мұны растайды: осы кезеңде импорттың өсуі және экспорттық түсімнің қысқаруы шетел валюталарының қымбаттауы үшін тамаша жағдай жасайды.

Инвесторлар не істеуі керек?

Рубльдің әлсіреуі қарсаңында бірқатар қорғаныс стратегиялары қисынды болып көрінеді. Біріншіден, валютаны немесе оған фьючерстерді тікелей сатып алу. Екіншіден, валюталық облигацияларды сатып алу — бағам өскен жағдайда олар тек купондық кіріс әкеліп қана қоймай, бағасы да өседі.

1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльдің іске қосылуына келер болсақ, бұл оқиға ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Цифрлық рубль — бұл ақшаның жаңа нысаны ғана, монетарлық саясаттың жаңа құралы емес.

Сарапшының пікірі: Қазіргі жағдайда мен валюта сатып алуды спекуляция ретінде емес, рубльдік тәуекелдерді хеджирлеу ретінде қарастыруды ұсынамын. Теңгерімсіздіктің құрылымдық сипатын (өсіп келе жатқан импорт кезінде экспорттың төмендеуі) ескере отырып, рубльге қысым жыл соңына дейін сақталады, ал тамыздағы құлдырау ұзағырақ трендтің бастамасы ғана болуы мүмкін.