Ресей рублі жаздың басында айтарлықтай құлдырауға ұшырап, тек қысқа мерзімді техникалық түзетуді көрсетіп отыр. Маусымдағы 10% құлдыраудан кейін шілдеде ұлттық валюта бағамы тек 3-5% ғана қалпына келді. Алайда, менің талдауым бойынша, бұл тұрақты қалпына келудің басы емес, әлсіреудің жаңа кезеңіне дейінгі демалыс қана.

Қысымның іргелі факторлары

Рубль үшін негізгі драйвер шетел валютасына сұраныс пен ұсыныс арасындағы теңгерімсіздік болып қалады. Жазда дәстүрлі түрде өсетін импорт тұрақты сұранысты қалыптастырады, ал экспорттық түсім тоқырауда. Бюджеттік ережемен күшейтілген бұл классикалық маусымдық модель валюта сатып алушылардың пайдасына құрылымдық артықшылық жасайды.

Менің есептеулерім көрсеткендей, тамыз тарихи тұрғыдан рубль үшін ең әлсіз айлардың бірі болып табылады. Импорттың өсуі және экспорттаушылар тарапынан валюта ұсынысының қысқаруы бағамға қысым жасайды. Қазіргі жағдайда, сауда балансындағы елеулі өзгерістерсіз, бұл үрдіс одан әрі күшейе түседі.

Жаз соңындағы мақсатты деңгейлер

Ағымдағы динамика мен іргелі факторларға сүйене отырып, тамыз айының соңына қарай маусымдық максимумдарға оралуды және тіпті олардың жаңаруын күтемін. Негізгі бағдарлар:

  • АҚШ доллары (USD/RUB): 80 рубль және одан жоғары аймаққа оралу.
  • Еуро (EUR/RUB): 90 рубль белгісінің маңында шоғырлану.
  • Қытай юані (CNY/RUB): 12 рубль деңгейіне жақындау.

Бұл алыпсатарлық болжам емес, қалыптасқан макроэкономикалық аяның логикалық салдары.

Инвесторларға арналған стратегия

Рубльдің күтілетін әлсіреуі жағдайында жинақ иелері қорғаныс құралдарын қарастыруы керек. Ең айқын нұсқалар — валютаны немесе оған фьючерстерді тікелей сатып алу. Сондай-ақ валюталық облигациялар тартымды көрінеді: бағам өскен жағдайда олар тек купондық кіріс әкеліп қана қоймай, бағасы да өседі.

1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльді іске қосуға келетін болсақ, бұл оқиға тек технологиялық сипатқа ие. Мен бірнеше рет атап өткендей, бұл ұлттық валютаның жаңа нысаны ғана, дербес құрал емес. Оны енгізу рубльдің айырбас бағамына ешқандай тікелей әсер етпейді.

Cryptalist пікірі: Менің ойымша, рубльдің ағымдағы түзетуі — бұл трендтің өзгеруіне үміттенетіндер үшін классикалық «тұзақ». Маусымдылық пен құрылымдық теңгерімсіздікті қоса алғандағы іргелі факторлар әлсіреудің жалғасуын анық көрсетеді. Инвесторларға бұл сигналды елемеуге және валюталық тәуекелдерді алдын ала хеджирлеуге кеңес беремін.