Ресейде реттелетін криптоконтурды қалыптастыру – бұл санкциялық қысымға қарапайым реакция емес, жаңа қаржы инфрақұрылымын құруға бағытталған стратегиялық қадам. Сарапшылардың пікірінше, басты мақсат – шектеулерді айналып өту емес, трансшекаралық есеп айырысулар, инвестициялар және цифрлық активтердің заңды айналымы үшін ашық әрі бақыланатын экожүйені құру.
Жаңа жүйенің негізгі бенефициарлары
Криптоконтур қатысушылардың кең ауқымы үшін құрылады және олардың әрқайсысы өз артықшылықтарына ие болады. Сыртқы сауда компаниялары үшін бұл халықаралық есеп айырысуларды жүргізу мүмкіндіктерінің табиғи кеңеюі, әсіресе дәстүрлі қаржы жүйесіне қолжетімділік шектелген жағдайда өзекті. Инвестициялық бөлімшелер цифрлық қаржы активтерін (ЦҚА) қоса алғанда, жаңа құралдарға ие болады, бұл халықаралық капиталға қол жеткізуге және қайталама нарықты құруға мүмкіндік береді. Ірі банктер мен несие ұйымдары ақырында клиенттеріне факторингтен бастап қарыздарды секьюритизациялауға дейінгі криптоқызметтерді заңды түрде ұсына алады. Мемлекет үшін, Орталық банк, Қаржы министрлігі және Салық комитеті тұлғасында, бұл нақты өмірде бар индустрияны көлеңкеден шығару, салық салуды және FATF талаптарына сәйкестікті қамтамасыз ету тәсілі болып табылады.
Санкциялар қауіп емес, катализатор ретінде
Қауіптерге қарамастан, санкциялар ресейлік криптоконтур үшін өлім үкімі емес. Иә, ЕО тарапынан қысым, атап айтқанда 20-шы пакет, көрсетілуде және нарық қатысушылары мұны түсінеді. Алайда тәуекелдерді азайту тетіктері бар. Біріншіден, төлем тізбегінде аралық буындарды, мысалы, ТМД елдеріндегі лицензияланған шешімдерді пайдалану ізді бұлыңғырлауға мүмкіндік береді. Екіншіден, банктер базасында стейблкоиндер эмиссиясын басқару жүйені бұғаттауға төзімді етеді: барлық эмиссияны бірден бұғаттау техникалық тұрғыдан мүмкін емес, себебі ол оңай қайталанады және масштабталады. Үшіншіден, ЦҚА мен токенизацияны қоса алғанда, балама құралдар ең күрделі сценарийлер үшін резервтік нұсқаға айналады.
Экономикалық мән: трансшекаралық негіз ретінде
Криптовалютаның құндылығы – оның трансшекаралық сипатында. Егер контур РФ ішінде толығымен жабық болса, оның экономикалық мәні күрт төмендейді. Бірақ цифрлық валюталардың орталықсыздандырылған табиғатына байланысты мұндай жағдай іс жүзінде мүмкін емес. Ресейден тыс жерлерде фиатқа кіру мен шығуды шектеуге болады, бірақ контурды толығымен жабу мүмкін емес: барлық елдер оқшаулау саясатын қолдамайды, ал DeFi саласы соншалықты дамыған, құралдардың өзін жоймай, барлық кедергілерді қою техникалық тұрғыдан мүмкін емес.
Кім ұтады, кім ұтылады
Ұзақ мерзімді перспективада ірі ойыншылар – өз инфрақұрылымын орнатып жатқан және криптоқұралдармен жұмыс істей алатын банктер – ұтады. Шағын және орта бизнес, сондай-ақ стартаптар ұтылады. Олардың үш жолы бар: басқа юрисдикцияларға көшу, жақын арада бизнесті банктерге сату немесе банктердің әлі уақыты жетпейтін, бірақ нарық пен нақты банк-клиенттер сұранысқа ие өнімдерді жасау.
Менің талдауым: Біз нарықтың классикалық институционализация процесін байқап отырмыз. Реттеу сөзсіз консолидацияға әкеледі, мұнда үлкен клиенттік базасы бар ірі банктер «жасыл шам» алады, ал өз орнын ала алмаған тәуелсіз жобалар не бірігуге, не нарықтан кетуге мәжбүр болады. Бұл жаман да емес, жақсы да емес – бұл эволюция, ол сайып келгенде нарықты жаппай пайдаланушы үшін жетілген және қауіпсіз етеді, бірақ, әрине, орталықсыздандырылғандығын азайтады.