Ресей трансшекаралық есеп айырысуларға бағытталған өзінің реттелетін криптоконтурын белсенді түрде құрып жатыр. Алайда, парадокс мынада: санкциялық қысым біртіндеп елден тыс шығу мүмкіндіктерін тарылтып, бүкіл құрылымның экономикалық мақсатқа сайлығын күмәнға қалдырады. Осы инфрақұрылым кім үшін жасалып жатқанын және соңында кім ұтатынын анықтайық.
Криптоконтур — бұл жай ғана эксперименттік алаң емес. Қатысушылардың әртүрлі санаттары үшін ол әртүрлі пайда әкеледі. Сыртқы сауда компаниялары үшін бұл ЭИО (экспорттық-импорттық операциялар) қатысушылардың кең ауқымына табиғи кеңею және оларға қосымша өкілеттіктер беру. Инвестициялық бөлімшелер үшін — ЦҚА (цифрлық қаржы активтері) қоса алғанда, цифрлық өнімдер желісін кеңейту және халықаралық инвесторларды тарту. Қаржы ұйымдары үшін — ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді несиелеуді қоса алғанда, несиелеуді кеңейту, сондай-ақ факторинг сияқты цифрлық құралдарды енгізу мүмкіндігі. Мемлекет үшін (Ұлттық Банк, Қаржы министрлігі, Салық комитеті) — іс жүзінде бар индустрияны реттелетін, салық салынатын арнаға шығару және АЖ/ТҚ (ақшаны жылыстатуға қарсы/терроризмді қаржыландыруға қарсы) және FATF талаптарына қатысты мәселелерді жою.
Қазірдің өзінде криптовалютаға тиесілі трансшекаралық аударымдардың үлесі жыл сайын 20-30% -ға өсуде. Ресейдегі реттеу шешетін басты мәселе — ірі банктер мен реттеушінің крипторынок құралдарына қол жеткізуі. Ірі ойыншылар нарықты өз қолдарына алады және мұны тек заңнама болған жағдайда ғана жасауға болады — кез келген, ең бастысы, құқықтық тетіктер болуы керек.
Санкциялар және контурдың тұрақтылығы: аңыз ба, әлде шындық па?
Көпшілік инфрақұрылымдық элементтердің екінші реттік санкцияларға ұшырауынан қорқады. Алайда, жүйе фиаттық операциялардағыдай тыныш жұмыс істейді. Санкциялық тәуекелді азайту үшін үш негізгі шара қолданылады: ТМД-ның лицензияланған шешімдерімен және төлем тізбегінің басқа аралық буындарымен өзара іс-қимыл (бұл ізді бұлыңғырлауға көмектеседі), банктер базасындағы стейблкоиндер эмиссиясын басқару (смарт-келісімшарттар мен әмияндарды белгілеу мәселесін шешеді), сондай-ақ ең күрделі сценарийлер жағдайында резервтік нұсқа ретінде ЦҚА, инвестициялық өнімдер мен токенизацияны қоса алғанда, балама шешімдерді пайдалану.
Тұйық контурдың мәні бар ма?
Криптовалютаның құндылығы — трансшекаралықта. Егер контур РФ ішінде толығымен тұйықталса, экономикалық мағынасы айтарлықтай төмендейді, бірақ мұндай жағдай цифрлық валюталардың орталықсыздандырылуына байланысты мүмкін емес. Ресейден тыс жерлерде фиатқа кіру-шығуды шектеуге тырысуға болады, бірақ бұл контурды толығымен жаппайды — барлық елдер РФ оқшаулау саясатын қолдамайды, ал DeFi саласы соншалықты дамыған, тиісті құралдарды өлтірмей, барлық кедергілерді қою техникалық тұрғыдан мүмкін емес.
Ресейлік контурдың экономикалық мәні — нарыққа криптовалюта көмегімен фиаттық шектеулерді айналып өтуге және осыдан ақша табуға мүмкіндік беру.
Кім ұтады, ал кім ұтылады?
Тек қара нарық қана ұтылады — ол толығымен жойылмайды, бірақ реттелмеген ұйымдар арқылы қаржы ағыны біртіндеп азаяды. Қалғандарының бәрі ұзақ мерзімді перспективада тек ұтады. Дегенмен, қатаңырақ жағдай да бар: ресейлік банктер өз инфрақұрылымын орнатып жатыр және криптоқұралдармен жұмыс істеуді біледі, сондықтан олар ұтады. Шағын және орта капитал, сондай-ақ стартаптар ұтылады, және олар үшін қазір үш жол бар: басқа елдерге көшу, жақын арада банктерге сату немесе банктердің әзірге уақыты жетпейтін, бірақ нарық пен нақты банк-клиенттерге қажет өнімдерді жасау.
Криптодепозитарийлер кім үшін салынуда?
Криптодепозитарийлер мен криптоәмияндар клиенттер үшін жасалады — бұл заңнама талабы. Криптовалютаны пайдалану анонимді пайдаланушылардың тар шеңберінен әлдеқашан асып кетті: криптаға көлік немесе жылжымайтын мүлік сатып алу, шетелге ақша аудару қаражаттың заңды шығу тегі туралы дәлелдемелерді және салықтар туралы сұрақтарға дайын болуды талап етеді. Депозитарийлер мен реттелетін әмияндардың қызметі дәл осы — пайдаланушыларға заңды контурда көмектесу. Нарық қатысушылары мен мемлекет тарапынан шектен шығулар сөзсіз, әрі бұл жауыз ниеттен емес, құзыретсіздіктен болады: жаңа өнімдер техникалық және пайдаланушылық деңгейде күрделі және барлық қатысушылардың біліктілігін арттыруға жылдар қажет болады.
Реттеу нарықты өзгертеді және үлкен клиенттік базасы бар институционалдық ойыншыларға ғана «жасыл жол» береді. Мәселе криптодепозитарийлер мен криптоәмияндардың пайдаланушыларының жаңа сегментіне қатысты — бұл қазіргі дәстүрлі ойыншылар, банк клиенттері, өздеріне басымдықты банкте бірдей қызмет алатын жеке және заңды тұлғалар.
Сарапшының пікірі: Ресейде криптоконтур құру — бұл санкцияларға жай ғана реакция емес, крипторынокты заңдастыру және институционализациялау бойынша стратегиялық қадам. Дегенмен, негізгі сын-тегеурін — бақылау мен цифрлық активтердің трансшекаралық табиғатын сақтау арасындағы тепе-теңдік. Егер реттеуші оқшаулаумен асыра сілтесе, контур басты артықшылығынан — жаһандық өтімділік пен орталықсыздандырудан айырылған қымбат «қоршалған бақшаға» айналу қаупі бар.