Жаздың басында айтарлықтай құлдырауды бастан өткерген ресей рублі тек қысқа мерзімді демалысты көрсетіп отыр. Маусым айында 10%-ға төмендегеннен кейін, шілдедегі 3-5%-дық түзету тек техникалық кері қайту болып шықты, одан кейін әлсіреудің жаңа, одан да агрессивті толқыны келеді. Ағымдағы нарықтық жағдайға менің талдауым осындай.
Бұл болжамның негізінде валюта нарығындағы сұраныс пен ұсыныс арасындағы іргелі теңгерімсіздік жатыр. Импорт өсуді жалғастырып, шетел валютасына сұранысты күшейтеді, ал экспорттық түсім тоқырап, ұсынысты азайтады. Сонымен қатар, тамыз тарихи тұрғыдан сауда балансының маусымдық ерекшеліктеріне байланысты рубль үшін ең әлсіз ай болып табылады.
Жаздың соңына менің мақсатты деңгейлерім келесідей:
- АҚШ доллары (USD/RUB): маусымдық максимумдарға және одан жоғары, 80 рубль белгісіне дейін қайта оралу.
- Еуро (EUR/RUB): 90 рубль деңгейіне жақын шоғырлану.
- Қытай юані (CNY/RUB): 12 рубль белгісіне жақындау.
Рубльдің қозғалысы қазір алыпсатарлықпен емес, импорттаушылар мен бюджеттік сатып алулар тарапынан валютаға деген сұраныстың нақты басымдылығымен анықталатынын түсіну маңызды. Бұл әлсіреудің тұрақты үрдісін жасайды, ол қысқа мерзімді түзетулермен бұзылмайды.
Рубльдің одан әрі құлдырауын күтетін инвесторлар үшін мен екі негізгі құралды көремін: валютаны немесе оған фьючерстерді тікелей сатып алу, сондай-ақ бағамның өсуінен де, купондық кірістен де пайда көретін валюталық облигацияларға салымдар.
1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльді іске қосуға келетін болсақ, бұл оқиға ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Цифрлық рубль — бұл жаңа эмиссиялық құрал емес, тек айналыстың жаңа нысаны.
Менің кәсіби пікірім: Ағымдағы түзету — бұл «дауыл алдындағы демалыс», үрдістің өзгеруі емес. Капиталды сақтауға бағытталған инвесторлар тамызды рубльдік тәуекелдерді хеджирлеу үшін мүмкіндік терезесі ретінде қарастыруы керек. Маусымдық фактор мен іргелі теңгерімсіздікті елемеу елеулі шығындарға әкелуі мүмкін.