Шілдедегі қысқа мерзімді түзетуден кейін ресей рублі қайтадан қатты қысымға ұшырайды. Ағымдағы макроэкономикалық үрдістер мен маусымдық факторларды талдауға негізделген менің бағалауым бойынша, жаздың соңына қарай бізді ұлттық валютаның әлсіреуінің жаңа толқыны күтіп тұр. Маусымдағы 10% құлдырау тек бастамасы ғана болды; шілдедегі 3-5% кері кету — бұл техникалық түзету, трендтің өзгеруі емес.

Қысымның негізгі факторлары

Қазір нарықта сұраныстың ұсыныстан асып түсуінің классикалық көрінісі қалыптасуда. Рубльдің әлсіреуінің негізгі драйверлері:

  • Сауда балансының теңгерімсіздігі: Импорт өсуді жалғастырып, шетел валютасына сұранысты арттыруда, ал экспорттық кірістер тоқырауда. Бұл валюта ұсынысының құрылымдық тапшылығын тудырады.
  • Маусымдық фактор: Тамыз тарихи тұрғыдан рубль үшін ең әлсіз айлардың бірі болып табылады. Статистика көрсеткендей, бұл кезеңде импорт ең жоғары мәндерге жетеді, ал экспорт — ең төменгі деңгейге.
  • Бюджеттік ереже: Бюджеттік ереже аясында валюта сатып алу қосымша сұранысты қосып, төмендеу қозғалысын күшейтеді.

Жаз соңындағы нысаналы деңгейлер

Ағымдағы динамика мен іргелі факторларға сүйене отырып, мен маусымдық максимумдарға қайта оралуды және тіпті олардың бұзылуын күтемін. Нақты бағдарлар:

  • АҚШ доллары: 80 рубль және одан жоғары белгіге қайта оралу.
  • Еуро: Шамамен 90 рубль диапазоны.
  • Қытай юані: 12 рубльге жақындау.

Инвесторлар не істеуі керек

Рубльдің күтілетін әлсіреуі жағдайында мен капиталды қорғаудың бірнеше стратегиясын қарастыруды ұсынамын. Ең айқын нұсқа — шетел валютасын немесе оған фьючерстерді сатып алу. Балама ретінде валюталық облигацияларға назар аударуға болады: бағамдар өскен кезде олар тек қымбаттап қана қоймай, сонымен қатар купондық кіріс әкеледі.

Цифрлық рубльге келетін болсақ, оның іске қосылуы 1 қыркүйекке жоспарланған — бұл оқиға ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Цифрлық рубль — бұл тек айналыстың жаңа нысаны, дербес қаржы құралы емес. Оны енгізу валюта нарығындағы сұраныс пен ұсыныстың іргелі факторларын өзгертпейді.

Менің үкімім: Нарық құрылымдық қайта бағалау фазасында. Ағымдағы түзету — бұл трендтің өзгеруіне сигнал емес, валюта бойынша ұзақ позицияларға кіру мүмкіндігі. Жаздың соңына дейін рубль өзінің минимумдарын жаңартуы ықтимал.