Шілде айындағы қысқа мерзімді техникалық түзетуден кейін, бұл рубльге маусымдық шығындарды ішінара өтеуге мүмкіндік берді, нарық қайтадан ұлттық валютаның әлсіреуіне бейімделуде. Ағымдағы динамиканы талдауым растайды: тамыз айы сыни айға айналады, бұл кезде рубльге қысым жаңа күшпен күшейеді.
Жаздың басында рубль негізгі валюталарға қатысты шамамен 10% жоғалтты. Шілдеде 3-5% түзету байқалды, алайда менің бағалауымша, бұл құлдыраудың жаңа толқыны алдындағы уақытша кері шегініс болды. Экспорттаушылардан валюта ағыны мен импорттаушылар тарапынан өсіп келе жатқан сұраныс арасындағы теңгерімсіздік сияқты іргелі факторлар ұсыныстан сұраныстың тұрақты басымдылығын көрсетеді.
Жаз соңына арналған бағамдар бойынша болжам
Қазіргі конъюнктураға сүйене отырып, мен тамыз айының соңына қарай келесі мақсатты деңгейлерді күтемін:
- АҚШ доллары — маусымдық максимумдарға және одан жоғары, 80 рубль белгісіне дейін қайта оралу.
- Еуро — 90 рубль аймағында шоғырлану.
- Қытай юані — 12 рубль деңгейіне жақындау.
Бұл қозғалыстың негізгі драйвері маусымдық фактор болып табылады. Тамыз тарихи тұрғыдан рубль үшін ең әлсіз ай болып саналады: импорт дәстүрлі түрде өседі, шетел валютасына сұранысты арттырады, ал экспорттық ағындар тоқырауға ұшырап, нарықтағы ұсынысты азайтады. Бұл жылдан жылға қайталанатын классикалық сценарий.
Валюта сатып алуды көздейтін бюджеттік ереже қосымша қысым көрсетеді. Біріктірілгенде, бұл факторлар рубльдің әлсіреуіне тұрақты тренд қалыптастырады.
Инвесторлар не істеуі керек
Құлдыраудың жаңа толқынын күте отырып, мен капиталды қорғаудың келесі стратегияларын қарастыруды ұсынамын:
- Шетел валютасын немесе оған фьючерстерді сатып алу.
- Валюталық облигацияларға инвестициялар — бағамдар өскен кезде олар тек қымбаттап қана қоймай, сонымен қатар купондық кіріс әкеледі.
1 қыркүйекке жоспарланған цифрлық рубльді іске қосуға келетін болсақ, менің ойымша, бұл оқиға ұлттық валюта бағамына ешқандай әсер етпейді. Цифрлық рубль — бұл нарықтық тепе-теңдікті өзгерте алатын дербес қаржы құралы емес, тек айналыстың жаңа нысаны.
Менің кәсіби пікірім: Нарық тамыз айындағы маусымдық фактордың күшін жете бағаламайды. Егер геосаяси фон тұрақты болып қалса, біз бұл сценарийдің жоғары ықтималдықпен жүзеге асуын көреміз. Инвесторлар рубльдік тәуекелдерді алдын ала хеджирлеуі керек.