Ресей трансшекаралық есеп айырысуларға бағытталған реттелетін криптоконтур құруда. Алайда санкциялық қысым сыртқы дәліздерді біртіндеп тарылтып, бүкіл құрылымның экономикалық орындылығын күмәнға қалдырады. Бір қарағанда — парадокс, бірақ егжей-тегжейлі талдау кезінде бұл қайшылық емес, эволюцияның қажетті кезеңі екені анық болады.
Криптоконтур кім үшін жасалады?
Ауқымды жоба бірнеше негізгі топтарды қамтиды. Сыртқы сауда операциялары үшін — бұл эксперименттік құқықтық режимнің (ЭҚР) кең ауқымды қатысушыларға табиғи кеңеюі, оларға қосымша өкілеттіктер береді. Инвестициялық бөлімшелер ЦФА мүмкіндіктерін, халықаралық инвесторларды тартуды және жария желілерде екінші деңгейлі айналым құруды қоса алғанда, кеңейтілген цифрлық өнімдер желісін алады. Қаржы-несие ұйымдары — ұзақ мерзімдіден қысқа мерзімдіге дейінгі барлық нысандарда несиелеуді кеңейтуге, сондай-ақ факторинг және қарыздарды секьюритизациялау құралдарын енгізуге мүмкіндік алады.
Мемлекет Орталық банк, Қаржы министрлігі және Салық комитеті тұлғасында негізгі міндетті — де-факто бар индустрияны реттелетін, салық салынатын өріске шығаруды және АҚК/АҚТ және FATF талаптарына байланысты мәселелерді жоюды шешеді. Әр санаттағы заңды және жеке тұлғалар үшін қазір өте қажет қызметтер пайда болады.
Санкциялар және тұрақтылық
Санкцияларды айналып өту — контурдың негізгі мақсаты емес. Қысым күшейе түседі, бұл ЕО-ның 20-шы пакеті аясында көрініп тұр, бірақ нарық қатысушылары тәуекелдерді түсінеді және алдын алу шараларын қабылдайды. Инфрақұрылымдық элементтерге қатысты екінші деңгейлі санкциялар туралы алаңдаушылық асыра сілтеу болып табылады. Жүйе фиаттық операциялар сияқты жұмыс істейтін болады.
Санкциялық тәуекелді азайту үшін үш стратегия қолданылады: ізді жұмсарту үшін ТМД-ның лицензияланған шешімдерімен және басқа аралық буындармен өзара іс-қимыл; банктер базасында стейблкоиндер эмиссиясын басқару, бұл смарт-келісімшарттар мен әмияндарды таңбалау мәселесін шешеді, себебі бүкіл эмиссия жүйесін толығымен қадағалау және бұғаттау техникалық тұрғыдан мүмкін емес; баламаларды — ЦФА, инвестициялық өнімдерді және токенизацияны — ең қатаң сценарийлер жағдайында резервтік нұсқа ретінде пайдалану.
Тұйық контурдың мәні бар ма?
Криптовалютаның құндылығы — трансшекаралықта. Егер контур РФ ішінде толығымен тұйықталса, экономикалық мағынасы айтарлықтай төмендейді, бірақ цифрлық валюталардың орталықсыздандырылуына байланысты мұндай жағдай мүмкін емес. Ресейден тыс жерде фиатқа кіру-шығуды шектеуге тырысуға болады, бірақ бұл контурды толығымен жаппайды: барлық елдер РФ оқшаулау саясатын қолдамайды, ал DeFi соншалықты дамыған, сәйкес құралдарды өлтірмей, барлық кедергілерді қою техникалық тұрғыдан мүмкін емес. Ресейлік контурдың экономикалық мағынасы — нарыққа криптовалюта көмегімен фиаттық шектеулерді айналып өтуге және осыдан пайда табуға мүмкіндік беру.
Кім ұтады, ал кім ұтылады?
Тек қара нарық ұтылады — ол толығымен жойылмайды, бірақ реттелмейтін ұйымдар арқылы қаржы ағыны біртіндеп азаяды. Қалғандарының бәрі ұзақ мерзімді перспективада тек ұтады. Алайда шағын және орта капитал, сондай-ақ стартаптар үшін жағдай күрделірек. Ірі банктер өз инфрақұрылымын орнатып, криптоқұралдармен жұмыс істей алады, сондықтан олар ұтады. Шағын ойыншылардың үш жолы бар: басқа елдерге көшу, жақын арада банктерге сату немесе банктердің әлі уақыты жетпейтін, бірақ нарық пен нақты банк-клиенттер сұранысқа ие өнімдерді жасау.
Криптодепозитарийлер кімге арналып салынуда?
Криптодепозитарийлер мен криптоәмияндар клиенттерге арналып жасалады — бұл заңнама талабы. Криптовалютаны пайдалану бұрыннан тар анонимді пайдаланушылар шеңберінен шықты. Криптаға көлік немесе жылжымайтын мүлік сатып алу, шетелге ақша аудару қаражаттың заңды шығу тегін дәлелдеуді және салықтар туралы сұрақтарға дайын болуды талап етеді. Депозитарийлер мен реттелетін әмияндардың функциясы — пайдаланушыларға заңды контурда көмектесу. Нарық қатысушылары мен мемлекет тарапынан асыра сілтеулер сөзсіз, бірақ жаман ниеттен емес, құзыретсіздіктен: жаңа өнімдер техникалық және пайдаланушы деңгейінде күрделі және барлық қатысушылардың біліктілігін арттыруға жылдар қажет болады.
Қазіргі тәуелсіз баламалар — мистикалық және уақытша ұғым. Реттеу нарықты өзгертеді және тек үлкен клиенттік базасы бар институционалдық ойыншыларға «жасыл жол» береді. Криптодепозитарийлер мен криптоәмияндардың жаңа пайдаланушы сегменті туралы айтылып отыр — бұл қолданыстағы дәстүрлі ойыншылар, банк клиенттері, өздерінің басым банкінде сол қызметті алатын жеке және заңды тұлғалар.
Cryptalist аналитигінің пікірі: Ресейлік криптоконтур — бұл санкциялардан жасырыну әрекеті емес, цифрлық активтерді ұлттық қаржы жүйесіне интеграциялаудың стратегиялық қадамы. Ұзақ мерзімді перспективада ойынның жаңа ережелеріне бейімделе алатындар ұтады, ал оларды айналып өтуге тырысатындар емес. Тез бейімделуге ресурстары жоқ шағын және орта бизнес осы процестің шетінде қалу қаупіне ұшырайды.