Ресей реттелетін криптоконтурды белсенді түрде құрып жатыр, және оның басты мақсаты — санкцияларды айналып өту емес, цифрлық активтер үшін толыққанды заңды инфрақұрылым құру. Санкциялық қысым шынымен де артып келеді, бірақ ол бұл жобаны жоймайды — керісінше, оны тұрақтырақ және технологиялық икемді етуге мәжбүр етеді.
Кәсіби қауымдастықта бұл контур кім үшін және не үшін жасалып жатқаны туралы сұрақ жиі қойылады. Жауап соншалықты қарапайым емес. Бұл оқшаулау туралы емес, қаржылық ағындарды кешенді қайта құру туралы.
Криптоконтур кімге тиімді?
Талдау көрсеткендей, пайда бірнеше негізгі топтар арасында бөлінеді. Сыртқы сауда операциялары үшін — бұл экспорттық-импорттық есеп айырысу тетіктерінің эволюциясы, қатысушылардың шектеулі санынан шығу. Инвестициялық бөлімшелер токенизацияланған активтер мен халықаралық инвесторларға арналған тетіктерді қоса алғанда, жаңа цифрлық өнімдерге қол жеткізеді. Банктер үшін — бұл несие портфелін кеңейту: қысқа мерзімдіден ұзақ мерзімдіге дейін, факторинг пен секьюритизацияны қоса алғанда. Мемлекет, Орталық банк, Қаржы министрлігі және Салық комитеті тұлғасында, ақыры де-факто бар индустрияны көлеңкеден шығарып, ПОД/ФТ және FATF стандарттарына сәйкестік мәселелерін шешеді.
Сонымен қатар, сарапшылардың айтуынша, ірі ойыншылар қазірдің өзінде нарықты алып жатыр және мұны тек заңнама болған жағдайда ғана жасайды — құқықтық тетіктер болса болды. Мұндағы реттеу — кедергі емес, катализатор.
Санкциялар: қауіп пе, ынталандыру ма?
Контур екінші реттік санкциялармен жойылады деген пікір бар. Алайда тәжірибе керісінше көрсетеді. Жүйе, фиаттық операциялар сияқты, архитектураны дұрыс құрса, тыныш жұмыс істей алады. Негізгі қорғау шараларына мыналар кіреді: іздерді бұлдырату үшін ТМД елдерінің лицензияланған шешімдерімен өзара әрекеттесу, банктер базасында стейблкоиндер эмиссиясын басқару (бұл техникалық тұрғыдан бүкіл жүйені толығымен бұғаттауға мүмкіндік бермейді), сондай-ақ баламаларды — ЦФА және токенизацияны — резервтік нұсқа ретінде пайдалану.
Жабық контурдың мәні бар ма?
Пікірлер әртүрлі, бірақ басты нәрседе келіседі: криптовалютаның құндылығы — трансшекаралықта. Толығымен жабық контур экономикалық мағынасын жоғалтады. Алайда барлық кедергілерді қою, құралдардың өзін өлтірмей, техникалық тұрғыдан мүмкін емес. DeFi саласы соншалықты дамыған, Ресейді оқшаулау — утопия. Ресей контурының мәні нарыққа фиаттық шектеулерді айналып өтуге және осыдан пайда табуға мүмкіндік беруде.
Кім ұтады, кім ұтылады?
Мұнда позициялар әртүрлі. Бір нұсқа бойынша, тек қара нарық ұтылады — оның реттелмеген құрылымдар арқылы қаржылық ағыны біртіндеп азаяды. Басқа, қатаңырақ нұсқа бойынша, тек өз инфрақұрылымын орнатып жатқан ірі банктер ұтады. Шағын және орта капитал, сондай-ақ стартаптар ұтылысқа ұшырайды. Олардың үш жолы бар: көшу, банкке сату немесе банктердің әзірге уақыты жоқ тауашалы өнімдерді жасау.
Менің аналитик ретіндегі қорытындым: Ресей криптоконтуры — бұл санкциялардан жасырыну әрекеті емес, цифрлық активтерді заңдастыру мен институционализациялауға стратегиялық ставка. Иә, процесс көптеген қатысушылар үшін, әсіресе шағын бизнес үшін ауыр болады. Бірақ ұзақ мерзімді перспективада дәл реттелетін инфрақұрылым жаңа қаржылық ландшафттың негізіне айналады. Бұл үрдісті елемеу — шетте қалу деген сөз.