Қымбат бағалы металдар шикізат секторының ішінде ғана емес, өсіп қана қоймай, өз позициясын сақтап қалған жалғыз сала болды. Алайда, менің бағалауымша, бұл өсім шамадан тыс болуы мүмкін. Ағымдағы жағдайды талдай отырып, мен алтын 2026 жылы тұрақты шыңға жеткен болуы мүмкін деген қорытындыға келемін, ал екінші жартыжылдықта бізді кері бұрылыс күтіп тұр.
Негізгі индикатор – бұл қымбат бағалы металдар сенімді өсімге көшіп, сол деңгейде қалған жалғыз сектор ретінде көрінетін график. Қалған барлық шикізат сегменттерін мен «бос қабықтар» деп атар едім. Алтын – бұл металдарға қатысты «бета», жетекші шикізат секторы және оның динамикасы көбінесе бүкіл нарықты анықтайды. Бірінші тоқсанда баға унциясына $5500-ге жақындаған рекордтық өсімнен кейін графикте үлкен «қызыл» жылдық шам пайда болды – бұл күшті импульстан кейін төмен қарай бұрылысты көрсететін классикалық үлгі.
Әсіресе 1980 жылмен салыстыру көрсеткішті. Соңғы рет алтынның кең шикізат индексіне қатысты осындай сыйлықақысы дәл сол кезде байқалды және одан кейін ұзақ мерзімді төмендеу болды. Бүгінгі кезеңнің негізгі айырмашылығы – инфляция. Ағымдағы жағдайлар 1980 жылдан ерекшеленеді, бұл алтын бағасының басқа шикізат тауарларына қатысты қалыпқа келу қаупін арттырады. Басқаша айтқанда, біз байқап отырған көпіршіктің жарылу ықтималдығы жоғары.
Шикізат және акциялар: нөлдік сома ойыны
Мен сондай-ақ шикізаттың қор нарығымен байланысына назар аударамын. BCOM индексі S&P 500 жиынтық кірістілігіне қатысты жаңа минимумға жақын тұр. Бұдан шикізаттың озық өсуі үшін бір ғана негізгі катализаторы бар екендігі шығады – акция нарығының құлдырауы. Бұл шикізат нарығы үшін классикалық «жеңіліс-жеңіліс» жағдайы: не акциялар өсе береді, сонда шикізат артта қалады, не олар құлдырап, барлық тәуекелді активтерді өзімен бірге сүйретеді.
Шикізат та акциялардан артта қалған 2000 жылдан айырмашылығы, қазіргі негізгі айырмашылық – алтынның басым динамикасы. Қымбат бағалы метал қалған шикізат тауарларынан қатты алшақтап кетті, ал алдағы айлар осы алшақтықтың тұрақтылығына сын болады.
Менің қорытындым: Алтынның ағымдағы өсімі классикалық «параболалық» шыңды еске түсіреді, ол тарихи тұрғыдан терең түзетумен аяқталады. Инвесторлар өте сақ болуы керек: қымбат бағалы металдардың қорғаныс активі ретіндегі тартымдылығына қарамастан, ағымдағы деңгейлер кері бұрылыстың жоғары тәуекелін алып жүр. Нарық, шын мәнінде, 1980 жылғы сценарийді енгізіп жатыр және бұл сигналды елемеу қателік болар еді.