Соңғы апталарда криптовалюта нарығында орталықтандырылған биржалардан қаражат шығару көлемінің тұрақты өсу үрдісі байқалады. Біздің бағалауымызша, бұл қозғалыс бірнеше негізгі себептерге байланысты.
Біріншіден, АҚШ пен Еуропалық Одақ сияқты негізгі юрисдикциялардағы реттеуші қысым күшейіп келеді. Инвесторлар шоттардың кенеттен бұғатталуынан немесе шығару шектеулерінен қорқып, активтерді өз әмияндарында сақтауды жөн көреді. Ончейн-аналитика деректері соңғы бір айда биржалардан биткоиннің таза шығыны 50 000 BTC-ден асқанын көрсетеді.
Екіншіден, біз орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) танымалдылығының өсуін байқаймыз. Инвесторлар биржалық шоттарда пассивті сақтаумен салыстырғанда стейкинг және лендинг протоколдары ұсына алатын жоғары кірістілікті іздейді. Бұл капиталды қайта бөлу нарық эволюциясының табиғи кезеңі болып табылады.
Мұндағы негізгі метрика жай ғана шығару көлемі емес, биржа резервтерінің олардың сауда белсенділігіне қатынасы болып табылады. Бұл көрсеткіштің төмендеуі орталықтандырылған платформаларға деген сенімнің төмендеуін білдіруі мүмкін, бұл орта мерзімді перспективада құбылмалылықтың өсуіне әкелуі ықтимал.
Сарапшылар пікірі: Қаражат шығарудың ағымдағы динамикасы — бұл дүрбелең емес, нарықтың жетілген мінез-құлқы. Инвесторлар тәуекелдерді әртараптандырып, өздігінен сақтау (self-custody) моделіне көшуде. Дегенмен, биржалардан өтімділіктің толық кетуі баға белгілеу процесін уақытша қиындатып, сатып алу және сату өтінімдері арасындағы спредтерді ұлғайтуы мүмкін екенін ұмытпау керек.