Биткоин нарығы қайтадан қызықты динамиканы көрсетіп, ірі ұстаушылардың позицияларындағы айырмашылықты ашады. Менің талдауым бойынша, Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясының биткоин сатып алуының орташа бағасы Binance биржасындағы орташа ұстаушыдан айтарлықтай жоғары болып шықты. Осы аптада Strategy өз тарихындағы ең ірі BTC сатылымын жүзеге асырып, шамамен 20% шығынға ұшырады.
Компания Digital Credit бағалы қағаздары бойынша дивидендтерді қаржыландыру үшін 3 588 BTC-ті шамамен $216 млн-ға сатты. Сатып алудың орташа бағасы $75 476 және сату шамамен $60 000 деңгейінде болғандықтан, мәміле шамамен 20% шығын әкелді. Бұл нарықтық сенім емес, өтімділікті қамтамасыз ету үшін мәжбүрлі шара.
Өзіндік құнды салыстыру: Strategy қарсы Binance
Осы сатуға қарамастан, Strategy әлі де орасан зор ойыншы болып қалады. Компания әлі де 843 775 биткоинді сақтап отыр. Бұл көлем Binance биржасының 656 561 BTC құрайтын меншікті резервтерінен асып түседі. Мұндай салыстыру компанияның әлемдегі ең ірі сауда алаңына қатысты қорының ауқымын көрсетеді.
Контекст үшін: биржалардағы барлық биткоиндердің шамамен 30%-ы Binance-ке тиесілі — бұл инвесторлардың барлық түрлеріне ашық алаңдар арасында елеулі үлес. Алайда Binance-тегі биткоиннің орташа іске асырылған бағасы шамамен $60 900 құрайды. Бұл деңгей Strategy-дің өзіндік құнынан айтарлықтай төмен, яғни биржадағы орташа ұстаушы шығынсыздық нүктесіне жақын.
Споттық сұраныс әлсірейді: бұл нарық үшін нені білдіреді
Суретті 90 күндік Spot Taker CVD көрсеткішін талдау толықтырады. Бұл индикатор нарықты кім бақылайтынын — нақты сатып алушылар немесе сатушыларды көрсетеді. Графиктегі жасыл аймақтар сатып алушылардың үстемдігіне, ал қызыл аймақтар сату қысымының күшеюіне сәйкес келеді.
Негізгі бақылау: биткоинді қолдаған сатып алушылардың күшті споттық қысымы әлсірей бастады және индикатор бейтарап аймаққа оралды. Бұл сатып алушылардың нарықтан толығымен кеткенін білдірмейді. Алайда қазір бағаны айтарлықтай көтеру үшін агрессивті споттық сұраныс жеткіліксіз.
Мен екі сценарийді бөліп көрсетемін. Егер индикатор қайтадан жасылға айналса, бұл нақты сұраныстың қайта оралуын көрсетеді және өсім күшеюі мүмкін. Егер ол қызылға айналса, сату қысымы артып, биткоин төмендеудің жаңа толқынына енуі мүмкін.
Екі зерттеудің байланысы айқын: олар нарықтың бірдей осалдығын әртүрлі қырынан сипаттайды. Strategy-дің шығынмен сатылуы тіпті ең ірі корпоративтік ұстаушының $60 000 шамасында шығуға мәжбүр екенін көрсетеді, ал әлсіреген споттық сұраныс мұндай ұсынысты қазір сіңіретін ешкімнің жоқтығын білдіреді. Егер нақты сатып алушылар қайтып келмесе, нарыққа осындай сатулардың қысымымен ағымдағы деңгейлерді ұстап тұру қиынырақ болады.
Менің сараптамалық пікірім: Бұл жағдай — ағымдағы тепе-теңдіктің нәзіктігі туралы классикалық сигнал. Strategy-дің сатылуы дүрбелең емес, бірақ ол құрылымдық әлсіздікті ашады: тұрақты жаңа сатып алушылар ағынысыз, әсіресе споттық нарықта, кез келген ірі ұсыныс түзетуді тудыруы мүмкін. Инвесторлар қысқа мерзімді баға ауытқуларына емес, сұраныстың қайта оралуына мұқият назар аударуы керек.