Uniswap Labs криптоқауымдастықты дүр сілкіндірген ұсыныс жасады: 11 желіде өтімділік жеткізушілерінің (LP) комиссиядағы үлесін қысқарту, бірақ тек біреуіне — Base-ке ғана ерекшелік жасау. Edgy бүркеншік атындағы аналитик дұрыс атап өткендей, мұндай таңдамалы жеңілдіктің өзі протокол өтімділігінің нақты осалдығы туралы айқын сигнал болып табылады.
Жаңа комиссиялық саясат: не өзгереді?
Қазіргі уақытта Uniswap v4-те өтімділік жеткізушілері своптар үшін комиссиялардың 100% өздеріне қалдырады. Ұсынылып отырған өзгерістер бұл модельді қайта құрады: LP табысының бір бөлігі Uniswap қазынасына бағытталады, айырбасталады және жойылады. Edgy бағалауы бойынша, көптеген пулдарда протокол әрбір $100 комиссиядан $17-ден $25-ке дейін, ал ең төмен комиссиясы бар пулдарда шамамен $33 алады. Қалғаны жеткізушілерге қалады.
Аналитик дәл LP негізгі тәуекелдерді — тұрақсыз шығындарды және актив қорының тәуекелін көтеретінін атап көрсетеді. «Оларды артық төленген тарап деп атау қиын», — деп орынды атап өтеді ол.
Base үшін жеңілдік қорқыныш маркері ретінде
Edgy көрсеткен негізгі сәт — Base-тен басқа барлық желілердегі бірыңғай «салық» мөлшерлемесі, мұнда ол 70% төмен. Бұл желідегі тұрақты жұптар басқа тізбектер төлейтіннің үштен бір бөлігін ғана төлейді. Аналитик мұндай таңдамалылықтың себебін бәсекелестіктен көреді: Base — Aerodrome протоколының «үй аумағы» және бұл LP-дің кетуге нақты баламасы бар жалғыз орын.
«Uniswap көрші көшеде бәсекелес ашылған жерде ғана жеңілдік жасайтын дүкен сияқты әрекет етеді», — деп Edgy жағдайды метафоралық түрде сипаттайды.
Aerodrome-мен бәсекелестік қарқын алуда
Мәселе Aerodrome осы айда Ethereum негізгі желісіне шығуымен ушығады, яғни жеңілдік жасалған сын протоколды басқа желілерге де ертіп келеді. Талдауға Dromos Labs бас директоры және Aerodrome қатысушысы Александрдың жарияланымы себеп болды. Дәл ол Uniswap Labs v4 LP үлесін комиссияларда 33%-ға дейін қысқартуды ресми түрде ұсынып жатқанын атап өтті және протокол жақын арада басқа желілерде де сол шындыққа тап болады деп болжады.
Ұсынысқа сәйкес, «агрегаторлық» хуктар тобы үшін әдепкі комиссия Base-тен басқа барлық желілерде 10 базистік тармақты, ал жеке тұрақты жұптар үшін 3 тармақты құрайды. Base үшін мөлшерлемелер айтарлықтай төмен: тиісінше 3 және 1 тармақ.
Дауыс беру және UNI үшін позитив
Сонымен қатар Edgy UNI токен ұстаушылары үшін позитивті сценарийдің бар екенін мойындайды. Оның деректері бойынша, v4 протоколының комиссиялары пайда болғанға дейін-ақ күнделікті 186 000 UNI жойылып отырған. Snapshot-та дауыс беру 7-12 шілде аралығында өтеді, ал ончейн-дауыс беру келесі аптада өтеді.
Сарапшы пікірі: Base үшін комиссияларды таңдамалы түрде төмендету — бұл жай ғана тактикалық қадам емес, Uniswap енді өзін монополист ретінде сезінбейтінінің айқын мойындауы. Aerodrome өзінің агрессивті ынталандыру моделімен бәсекелестің «үй» алаңында нақты қауіп тудырды. Егер Aerodrome Ethereum-да сәтті масштабталса, Uniswap не комиссияларды барлық жерде төмендетуге, не нарық үлесін жоғалтуға келісуге мәжбүр болады. Бұл протоколдардың үстемдігі енді кепілдік берілмейтін бүкіл DeFi үшін прецедент болуы мүмкін.