Ірі биткоин-майнер TeraWulf ауқымды қадамға дайындалуда: компания Кентуккидегі Anthropic компаниясы жалдап алған Justified Data кампусын дамыту үшін шамамен $3,5 млрд қарыз қаржыландыруын тартуды жоспарлап отыр. Бұл жай ғана мәміле емес — бұл дәстүрлі майнинг қуаттары жасанды интеллект инфрақұрылымына қайта бағдарлана бастағанының белгісі.
Қаржыландыру және стратегия
TeraWulf компаниясының қаржы директоры Патрик Флери мәмілені ұйымдастырушы Morgan Stanley болатынын растады. Қаржыландыру жоғары қарыз тәуекелі деңгейі бар несиелер мен жоғары кірісті облигацияларды қамтиды. TeraWulf үшін бұл мұндай несиелер нарығына шығудың алғашқы тәжірибесі, бұл инвесторлардың Anthropic-тен ұзақ мерзімді жалға деген сенімінің артып келе жатқанын көрсетеді.
Қаражат Хоусвилл қаласындағы кампусты дамытуға жұмсалады. 6 шілдеде TeraWulf екі бесжылдық ұзарту опционымен 20 жылдық жалдау келісімін жасасты. Нысан шамамен 401 МВт сыни АЖ жүктемесін қамтамасыз етуі тиіс. Алғашқы қуаттарды 2027 жылдың екінші жартыжылдығында іске қосу жоспарланса, жобалық деңгейге толық шығу 2028 жылдың басына жоспарланған.
Экономикалық пайда
TeraWulf бағалауы бойынша, Anthropic-пен келісімшарт жалдаудың бастапқы мерзіміне шамамен $19 млрд кіріс әкеледі. Бұл орасан зор сан, ол майнингтен жоғары өнімді есептеулерге (HPC) көшудің қаншалықты тиімді болатынын көрсетеді. Сонымен қатар, компания Fluidstack басқаратын инвесторлар тобына Abernathy Joint Venture-дегі 50,1% үлесін шамамен $530 млн-ға сатуға келісті.
Бұрын TeraWulf жоғары кірісті облигацияларды орналастырған болатын: қазан айында $3,2 млрд және желтоқсан айында $1,3 млрд. Bloomberg мәліметтері бойынша, компания қоқыс облигациялары нарығына шыққан алғашқы майнинг фирмасы болды. Бұл нарықтың мұндай жобаларды тәуекелді, бірақ жоғары кірістілік әлеуеті бар деп қабылдайтынын көрсетеді.
Қаржылық нәтижелер және болашақ
Бірінші тоқсанның қорытындысы бойынша TeraWulf $34 млн кіріс алды, оның ~$21 млн жоғары өнімді есептеулер қызметтерінен түсті. Бұл үрдісті растайды: HPC-ге инвестиция салатын майнерлер осы бағыттан кірістің едәуір бөлігін алып жатыр. Мамыр айында компания Industrial Equity Partners-тен Шығыс Кентуккидегі 1 ГВт-тан астам қуат әлеуеті бар HPC инфрақұрылымын дамыту алаңын сатып алды — бұл Muskie Data Campus жобасы.
Менің талдауым: TeraWulf-тің бұл қадамы жай ғана мәміле емес, стратегиялық бұрылыс. Бұрын биткоин үшін энергия ресурстары үшін күресетін майнерлер енді ЖИ инфрақұрылымындағы негізгі ойыншыларға айналуда. Anthropic ЖИ саласындағы көшбасшылардың бірі екенін ескерсек, ұзақ мерзімді жалдау тұрақты ақша ағынына кепілдік береді. Дегенмен, тәуекелдер сақталуда: жоғары кірісті облигациялар нарығына тәуелділік және жобаның жоғары капитал сыйымдылығы. Осыған қарамастан, TeraWulf үшін бұл бүкіл сала үшін үлгі бола алады.