Стейблкоин нарығы парадоксқа тап болды: USDT эмитенті Tether алаяқтық құрбандарына миллиард доллардан астам қайтарған болса, оның бәсекелесі Circle $381 000 шығынды өтеуден бас тартқаны үшін қылмыстық қудалауға ұшырады. Бұл жағдай саладағы екі алыптың тәсілдеріндегі түбегейлі айырмашылықтарды ашып көрсетеді.
Circle-ге қарсы іс: романтикадан қылмыстық кодекске дейін
2025 жылдың мамырында Уолворт округінің тұрғыны романтикалық алаяқтықтың құрбаны болды. Жалған есіммен жүрген алаяқ әйел оны жалған инвестициялық платформада жинаған ақшасын USDC-ге аударуға көндірді. Сот тамыз айында Circle-ге бұл токендерді бұғаттауды бұйырды, ал желтоқсанда монеталарды жойып, зардап шеккеннің шотына балама соманы шығаруды талап етті. Компания техникалық шектеулер мен юрисдикцияның жоқтығын алға тартып, бас тартты. Оған жауап ретінде Висконсин прокуратурасы әділ сотқа кедергі келтіргені үшін іс қозғады.
Tether неге басқаша әрекет етеді?
USDT эмитенті хакерлердің мекенжайларындағы токендерді қашықтан жою және зардап шеккендер үшін оларды қайта шығару үшін арнайы бағдарламалық жасақтаманы пайдаланады. Бұл компанияға $4,7 млрд активтерді бұғаттауға және иелеріне шамамен $1,1 млрд қайтаруға мүмкіндік берді. T3 бөлімшесі TRON-мен бірлесіп жақында $450 млн-нан астам қаражатты бұғаттады. АҚШ-та құқық қорғау органдары бір іс бойынша $61 млн USDT-ді тәркіледі.
Circle, керісінше, токендерді тек заңды негіздер болған жағдайда ғана бұғаттайды. Мұндай саясат ерікті бұғаттауларды болдырмауға мүмкіндік береді және USDC-дің Еуропадағы MiCA реттеуі аясындағы позициясын нығайтты. Алайда Нью-Йорк прокуратурасы мүдделер қақтығысын көрсетеді: Circle бұғатталған токендерді қамтамасыз ететін резервтерден кіріс алуды жалғастыруда. Аналитик Юрий Серовтың бағалауы бойынша, кем дегенде 119 млн USDC бұғаттауда тұр.
Сарапшы пікірі
Тәсілдердегі айырмашылық технология мәселесі емес, корпоративтік философия мәселесі. Tether комплаенс саласындағы беделін жақсартуға ұмтылып, икемді және алдын ала әрекет етеді. Ал Circle Нью-Йорк қор биржасында IPO-ға дайындалып, заңды тазалықты реакция жылдамдығынан жоғары қояды. Қазіргі прецедент бетбұрыс кезеңі болуы мүмкін: егер сот Circle-ді шығынды өтеуге міндеттесе, бұл барлық стейблкоин эмитенттері үшін стандарт жасайды. Сонда «қос стандарттар» өткенде қалып, орнына бірыңғай ойын ережелері келеді.