Бірінші криптовалюта нарығы өз тарихындағы іргелі бағаланбаудың ең ұзақ кезеңдерінің бірін бастан кешіруде. Бес ай бойы биткоин орташа нарықтық бағадан және қысқа мерзімді ұстаушылардың монеталарының өзіндік құнынан төмен саудалануда. Бұл бұрын әрдайым баға түбінің қалыптасуының алдында болған сигнал, және қазір біз оны қайтадан байқап отырмыз.
Ұзақ мерзімді инвесторлардың капитуляциясы
Болып жатқан оқиғаның негізгі көрсеткіші — ұзақ мерзімді ұстаушылардың мінез-құлқы. Олардың үлесіне қазіргі уақытта желідегі барлық іске асырылған көлемнің 43% тиесілі, ал қатысушылардың бұл санатының күнделікті шығыны шамамен $280 млн құрайды. Мұндай шығындарды бекіту деңгейі соңғы рет 2022 жылдың желтоқсанында байқалды, бұл сарапшылар тарапынан біржақты капитуляция ретінде түсіндіріледі. Дәл осы процесс дәстүрлі түрде нарықты жаңа өсу тренді үшін тазартады.
ETF ағындары: биткоин жоғалтады, эфир жинайды
Сонымен қатар, американдық споттық биткоин-ETF-терден капиталдың кетуі жалғасуда. Тек 8 шілдеде ғана таза шығару $84,86 млн құрады. Бұл сектордағы сауда көлемі 2025 жылдың күзіндегі шыңдық мәндерден 80% -ға төмендеді. Алайда Ethereum-ETF сегментінде керісінше жағдай байқалады: қаражаттың келуі қатарынан бесінші күн тіркелуде, бұл институционалдардың қызығушылығының ауысуын көрсетеді.
Макроэкономикалық фон нарыққа қысым жасауда
Биткоиннің қалпына келуіне «монетарлық жастықтың» болмауы кедергі келтіруде. АҚШ-тағы еңбек нарығының әлсіздігі жоғары инфляциямен үйлесе отырып, ФРС-ке маневр жасау үшін өте шектеулі кеңістік қалдырады. Нарық саясаттың жұмсартылуын күтеді, бірақ әзірге реттеуші қатаң ұстанымды сақтауға мәжбүр, бұл тәуекелді активтерді тежейді.
Техникалық бағдар және тәуекелдер
Менің бағалауым бойынша, трендтің өзгеруіне жағдайлар ончейн деректері мен деривативтер деңгейінде қалыптасқан. Алайда фазаның өзгеруін растау үшін биткоин $76 600 белгісінен жоғары орнығуы қажет. Негізгі шарт сонымен қатар ірі ойыншылар тарапынан сатудың қысқаруы болып табылады. Әзірге $58 000 деңгейін қайта сынау тәуекелі сақталуда, бұл туралы бұрын сарапшылар ескерткен болатын.
Менің кәсіби пікірім: Болып жатқан оқиға — максималды қорқыныш жағдайындағы классикалық жинақтау фазасы. Ұзақ мерзімді ұстаушылардың капитуляциясы — нарықты тазарту үшін ауыр, бірақ қажетті процесс. Алайда макроэкономикалық катализаторсыз (мөлшерлемелердің төмендеуі немесе оң геосаяси өзгеріс) биткоин осы диапазонда тағы бірнеше апта өткізуі мүмкін. Сабырлық — қазіргі басты актив.