Криптоиндустриясының екі алыбы — Hyperliquid Policy Center (HPC) және некостодиал әмияндарды жеткізуші Phantom — АҚШ-тың Тауар фьючерстері жөніндегі комиссиясына (CFTC) айқын әрі біржақты сигнал жіберу үшін күш біріктірді: TradFi үшін жасалған реттеу DeFi-ді тұншықтырмауы керек.
18 маусымдағы CFTC сұрауына жауап ретінде жіберілген бірлескен пікір — бұл жай формальдылық емес. Бұл реттеуші мен орталықтандырылмаған қаржы арасындағы қарым-қатынастың мәнін қайта анықтауға бағытталған стратегиялық маневр. Негізгі хабарлама: ончейн-протоколдарға арналған бағдарламалық қамтамасыз ету — бұл биржа да, клирингтік орталық та емес. Бұл құрал, делдал емес. Оны дәстүрлі қаржы компанияларымен бірдей үлгіде реттеу — инновацияларды тежеу деген сөз.
Жаңа реттеу шындығының үш тірегі
Өз үндеуінде HPC мен Phantom үш нақты ұсыныс жасады, олар мәні бойынша АҚШ-тағы DeFi-ді болашақта реттеудің жол картасын қалыптастырады.
Бірінші және ең маңыздысы: ончейн-протоколдарға арналған бағдарламалық қамтамасыз етуді жариялау автоматты түрде биржа ретінде тіркелуге теңестірілмеуі керек. Кодты әзірлеу — бұл нарықты басқару емес. Бұл реттеуші мойындауға міндетті іргелі айырмашылық.
Екінші: бұрыннан тіркелген биржалар мен клирингтік орталықтарға ончейн-жүйелерде реттелетін функцияларды орындауға рұқсат беру қажет. Бұл бақылауды жоғалтпай, бірақ нарық қатысушыларын орталықтандырылмаудың артықшылықтарынан толық бас тартуға мәжбүрлемей, туынды құралдармен жұмыс істеу үшін қолданыстағы ережелерді бейімдеуге мүмкіндік береді.
Үшінші: наурызда Phantom үшін берілген жеңілдік ерекшелік емес, нормаға айналуы керек. Басқа некостодиал әмияндарды жеткізушілер де осындай нақты кепілдіктерге лайық. Ақыр соңында, олар клиенттердің қаражатын сақтамайды және олардың атынан операциялар жасамайды — олар жай ғана интерфейсті ұсынады.
Жаңа парадигманың орталығы ретінде өздігінен сақтау
Бүкіл бастаманың ортасында некостодиал әмияндар тұжырымдамасы жатыр. HPC мен Phantom талап етеді: бұл құралдар классикалық мағынада делдал емес. Олар бөтен активтерді ұстамайды және транзакцияларды жүргізбейді. Демек, брокерлер мен дилерлерге қойылатын талаптар оларға қолданылмайды.
Бұл тәсіл — жай заңды нәзіктік емес. Бұл американдық криптоиндустрияның бәсекеге қабілеттілігін сақтау мәселесі. Айқын және сәйкес ережелер әзірлеушілерді АҚШ-та ұстап қалуға көмектеседі, оларды неғұрлым қолайлы юрисдикцияларға итермелемейді. Сонымен қатар, ашық DeFi нарықтары — бұл тек инновациялар ғана емес, сонымен қатар контрагенттік тәуекелдерді азайту және есеп айырысуды жеделдету.
Бастама CFTC-тің өзінде бағыттың өзгеруі аясында пайда болды. Төраға Майкл Селиг, желтоқсанда қызметіне кіріскен, криптоиндустрияны неғұрлым ашық реттеуді, соның ішінде АҚШ аумағында мерзімсіз фьючерстерді іске қосуды мақұлдап, дәйекті түрде қолдайды.
«Міне, біздің жауабымыз осындай, және бұл мәселе бойынша шешім толығымен комиссияның құзыретінде», — деп мәлімдеді HPC мен Phantom бірлескен үндеуінде.
Енді сөз CFTC-те. Реттеуші нақты түсіндірмелер дайындай ма, әлде ережелерді өзгерту бойынша жаңа процесті бастай ма, соған байланысты ончейн-белсенділіктің қандай көлемі АҚШ юрисдикциясында қалатыны анықталады.
Сарапшының пікірі: Бұл үндеу — соңғы жылдардағы криптоиндустрия тарапынан жасалған ең сауатты және уақтылы қадамдардың бірі. HPC мен Phantom DeFi-ді «қол тигізбеуді» сұрап қана қоймай, реттеушіге кодты делдалдықтан бөлетін нақты, жұмыс істейтін шеңберді ұсынады. Егер CFTC бұл принциптерді қабылдаса, бұл DeFi-ді реттеуге тек АҚШ-та ғана емес, бүкіл әлемде тон беретін прецедентке айналады. Егер жоқ болса, біз таланттар мен капиталдың инновациялар белгісіздіктен жоғары бағаланатын юрисдикцияларға кетуіне куә болу қаупі бар.