Бірінші криптовалюта терең артық сатылу аймағында саудалануын жалғастыруда. Бес ай бойы биткоин бағасы орташа нарықтық құннан және қысқа мерзімді спекулянттар ұстайтын монеталардың өзіндік құнынан төмен болып келеді. Бұл активтің бүкіл тарихындағы ең ұзақ «төмен бағалану» кезеңдерінің бірі болып табылады, бұл іргелі көрсеткіштерді бақылайтын аналитиктер үшін күшті сигнал болып саналады.
«Ескі қанның» капитуляциясы
Нарықтың ағымдағы жай-күйінің негізгі көрсеткіші ұзақ мерзімді ұстаушылардың (LTH) мінез-құлқы болды. Олардың үлесіне қазіргі уақытта желідегі барлық іске асырылған шығынның 43% тиесілі — бұл 2022 жылғы желтоқсаннан бергі рекордтық көрсеткіш. Күн сайын инвесторлардың бұл санаты шамамен $280 млн жоғалтады. Менің талдауымда бұл баға түбінің қалыптасуына тарихи тұрғыдан алдын ала жүретін классикалық капитуляция. Нарықтың ең төзімді қатысушылары шығындарды белгілей бастағанда, бұл көбінесе «әлсіз қолдардың» нарықтан кеткенін және сатушылардың қысымының таусылғанын білдіреді.
Институционалдық кету және ETH нарығындағы контраст
Сонымен қатар, американдық споттық биткоин-ETF-тен капиталдың кетуі жалғасуда. 8 шілдеде таза қаражат шығару $84,86 млн құрады. Бұл сектордағы сауда көлемі өткен жылдың күзіндегі шыңдық мәндермен салыстырғанда 80% - ға төмендеді, бұл институционалдық ойыншылардың тәуекелге деген тәбетінің төмендегенін көрсетеді. Алайда Ethereum-ETF нарығында қарама-қарсы сурет байқалады: капиталдың келуі қатарынан бесінші күн тіркелуде. Бұл өтімділіктің ағып кетуін немесе инвесторлардың ETH-те ағымдағы деңгейлерде кірудің неғұрлым тартымды нүктесін көретінін көрсетуі мүмкін.
Макроэкономикалық фон және бұрылыс үшін деңгейлер
Сарапшылар нарықта «монетарлық жастықтың» жетіспейтінін атап көрсетеді. АҚШ-тағы еңбек нарығының әлсіздігі және жоғары инфляция Федералдық резерв жүйесінің саясатты жұмсарту мүмкіндіктерін шектейді, бұл криптовалюталарды қоса алғанда, барлық тәуекелді активтерге қысым жасайды.
Блокчейн-аналитика деректері бойынша, трендтің бұрылысы үшін жағдайлар ончейн және деривативтік көрсеткіштер деңгейінде қалыптасқан. Алайда бычий сценарийді растау үшін биткоин $76 600 негізгі қарсылығынан жоғары бекітілуі керек, ал ірі ойыншылардың (киттердің) сатуы айтарлықтай қысқаруы тиіс.
Айта кету керек, бұрын CryptoQuant аналитиктерінің бірі биткоиннің $58 000-нан төмен түсу қаупін көрсеткен болатын, ал 8 шілдеде АҚШ пен Иран арасындағы геосаяси қақтығыстың өршуі аясында баға $61 700-ге дейін төмендеген.
Менің кәсіби пікірім: Ұзақ мерзімді ұстаушылардың капитуляциясы — бұл жиі бұрылыс алдында болатын классикалық белгі. Алайда жоғары инфляция және ФРЖ-нің қатаң саясаты бар қазіргі макроэкономикалық жағдайларда нарыққа консолидация үшін көбірек уақыт қажет болуы мүмкін. Кіру үшін негізгі сигнал баға емес, іске асырылған шығындардың күрт төмендеуі және ETF-ке ағынның қайта жандануы болады.