Әлемдегі ең ірі активтерді басқарушы компания BlackRock жасанды интеллект (ЖИ) дамуымен тығыз байланысты компаниялардың акцияларындағы позицияларын ішінара қысқартатынын жариялады. Ұйымның бас менеджері Рик Ридер бұл әрекеттер ұзақ мерзімді бағытты түбегейлі өзгерту емес, портфельді жоспарлы қайта теңгерімдеу екенін ашық мәлімдеді. Алайда нарық үшін бұл – назардан тыс қалдыруға болмайтын нақты сигнал.
BlackRock клиенттер активтерінің рекордтық көлемін басқарады – 31 наурыздағы жағдай бойынша компания $13,9 трлн бақылаған. Сондықтан мұндай ойыншының кез келген қозғалысы бірден назар аударады. Қазір нарықтың негізгі қатысушылары капиталдың бірнеше технологиялық көшбасшыларға қарай ағымдағы ығысуы тым қауіпті болып қалды ма деген мәселені белсенді талқылап жатыр.
Рик Ридер сұхбатында оның командасы пайдасы ЖИ дамуына сыни тәуелді компаниялардағы үлесті азайтқанын түсіндірді. Ол бұл сектордың перспективаларынан бас тарту емес, сәтті өскен позициялар бойынша пайданы бекіту екенін атап өтті. «ЖИ-мен басқаларға қарағанда тығыз байланысты кейбір компанияларда біз үлесті аздап азайтып, құрылымды сәл түзеттік», – деп атап өтті Ридер.
Ридердің ұстанымы жыл басынан бері өзгеріссіз қалды. Ол маусым айында-ақ дотком көпіршігімен ұқсастықтарды жоққа шығарып, «Керемет жетілік» жылдық 20%-дан жоғары өсу күтілетін кезде шамамен 26 пайда мультипликаторымен саудаланғанын көрсеткен болатын.
Капитал қайда барады?
Ридер босатылатын капиталды ЖИ енгізуден пайда көретін инвестициялауға қолжетімді секторларға бағыттауға болатынын хабарлады. Атап айтқанда, бұл электр энергиясын өндірушілер, өнеркәсіптік компаниялар және деректер орталықтары үшін инфрақұрылым құрылысшылары туралы. Бұл логикалық қадам: ЖИ бумы орасан зор энергетикалық және инфрақұрылымдық қуаттарды қажет етеді.
Уолл-стритте ЖИ нарығындағы стратегиялар бойынша бірлік жоқ. JPMorgan арзандаған чип өндірушілердің акцияларын сатып алуға кеңес берсе, Morgan Stanley бұлтты инфрақұрылым провайдерлеріне ставка жасайды. Көзқарастардағы бұл алшақтық BlackRock-тың таңдамалы тәсілімен үндеседі.
Жүйелік қауіп
Бүгінгі нарық үшін негізгі жүйелік қауіп активтердің аномальды жоғары шоғырлануында жатыр. S&P 500 индексі өсіп келе жатқан бизнестердің өте шектеулі санымен тарихи максимумдарды үнемі жаңартып отырады. Іс жүзінде, барлық оң динамиканы ірі эмитенттердің өте тар шеңбері қалыптастырады.
Пайданы уақтылы бекіту тенденциясы ЖИ индустриясы үшін жеткізу тізбегінің барлығына дерлік әсер етті. Мысалы, Samsung акциялары таза пайданың 19 есе өсуі туралы оптимистік болжам жарияланғаннан кейін бірден қысымға ұшырады. Ірі ұстаушылар жақындағы табысты бекітуге асықты, бұл технологиялық алыптың биржалық құнын заңды түрде түзетті.
Менің талдауым: BlackRock-тың әрекеттері – бұл дүрбелең емес, салқынқанды есеп. Алып ЖИ айналасындағы ажиотаждың шыңында пайданы бекітіп, неғұрлым іргелі және аз қызып кеткен оқиғаларға ауысады. Бұл бөлшек инвесторлар үшін күшті сигнал: «AI-ға қатыстының бәрін сатып ал» дәуірі аяқталуда. Нүктелік таңдау мен қатаң тәртіп уақыты келеді. BlackRock баламаны көретінін анық білдірді – мысалы, биткоинде, оған портфельдің 1-2% бөлуді ұсынып. Бұл капитал үшін жаңа «тыныш айлақ» іздеуді көрсетеді.