Биткоин өз тарихындағы ең «жеңіл» аю нарығы кезеңін бастан кешіруде, бірақ нарықтағы көңіл-күй үнемі күңгірт. Бірінші криптовалюта 2025 жылғы қазан айының басындағы максимумнан құнының жартысына жуығын жоғалтты, ал өткен құлдыраулар бағамды 77–84%-ға төмендеткен.
Танымал нарықтық көңіл-күй индикаторы 2026 жылдың барлық дерлік уақытында қорқыныш аймағынан шықпайды, кейде рекордтық ұзақ кезеңдерге оның экстремалды сатысына түседі. Бұл ретте, 2018 және 2022 жылдардағы екі өткен аю нарығының минимумдары бағамның бірнеше есе өсуіне дейін болған — тарих пайданы қайдан іздеу керектігін анық көрсетеді. Бірақ қатысушылар дәл қалу керек кезде жаппай ойыннан шығады.
Аю нарығы батылдықты емес, тәртіпті тексереді. Қандай стратегиялар төмендеу кезінде табыс табуға мүмкіндік беретінін, олардың әрқайсысының қауіптілігін және түбінің жақындағанын қандай белгілермен тануға болатынын қарастырайық.
«Аю нарығы» қайдан пайда болды
Классикалық түсінікте аю нарығы — бұл бағаның алдыңғы шыңнан 20% және одан да көп төмендеуі, ол салыстырмалы түрде ұзақ уақыт бойы жалғасады. Техникалық талдау тұрғысынан ол графикте дәйекті түрде төмендейтін максимумдар мен минимумдар сериясымен сипатталады. Негізінде — нарықтық көңіл-күйдің өзгеруі: тоқтаусыз өсуге деген сенім сақтыққа, содан кейін қорқынышқа жол береді.
Криптовалюта нарығы да циклділікке бейім, бірақ екі еселенген амплитудамен. Егер қор нарығы үшін 20%-ға төмендеу аю нарығы болып саналса, биткоин өз циклдары барысында әдетте айтарлықтай көп жоғалтады. CoinGecko Research аналитикасы үш өткен аю нарығы бірінші криптовалютадан шыңдардан 77%-дан 84%-ға дейін кесіп тастағанын көрсетеді: 2018–2019 жылдары — 83,6%, 2014–2015 — 81,6%, ал 2022–2023 жылдары бағам $67 617-ден $15 742-ге дейін құлдырады — 76,7%-ға.
Осы аяда ағымдағы төмендеу — актив тарихындағы ең жұмсақ: бұрынғы 70%-дан астам құлдырауларға қарсы минус 51%. Рас, ұзақтығы бойынша қазіргі аю фазасы ең созылмалылардың қатарында.
Құлдырау тек бағаға ғана емес, өтімділікке де әсер етеді. 2025 жылғы қазандағы «қара сенбідегі» ликвидациялар каскады нарық тереңдігін едәуір қысқартты және оны тез қалпына келтіру мүмкін болмады. Сирек өтінімдер стақаны әрбір ірі мәмілеге өткіррек әрекет етеді және баға тербелістері күштірек болады.
Жеңілдік немесе тұзақ
Аю нарығының түбінде эйфория шыңында мүмкін емес болып көрінетін кіру нүктелері пайда болады. Fidelity деректері көрсеткендей: 2018 жылғы желтоқсандағы шамамен $3200 минимумынан биткоин 2021 жылғы қарашаға қарай 20 еседен астам өсті — $69 000-ға дейін. Келесі 2022 жылғы қарашада $15 500-ге дейінгі құлдырау 2025 жылғы қазанға қарай шамамен $126 000 баға белгілеріне әкелді — бұл түп деңгейінен 700%-ға жуық жоғары.
Бірақ минимумды ұстау үшін оны алдымен күту керек. Әрбір өткен аю нарығы бірінші криптовалютаның нарықтық құнының кемінде 77% жеп қойды, ал ағымдағы белгілер қазан айындағы максимумнан шамамен 50% төмен. Егер нарық өткен циклдардың ең жұмсақ сценарийін қайталаса, баға шамамен $29 000-ға дейін төмендеуі мүмкін — бұл қазіргі деңгейлерден екі есе төмен.
Сонымен қатар, артық сатылу күйі инвесторлар күткеннен әлдеқайда ұзақ сақталуы мүмкін. Арзандаған активтердің бір бөлігі ешқашан қалпына келмейді: құлдырау әлсіз токеномиканы және сәтсіздікке ұшыраған жобаларды әшкерелейді.
Бұрылыс нүктесін болжау әрекеттерінің орнына активті кішкене бөліктермен үнемі сатып алуға болады. Мұндай тәсіл түбін және «құлаған пышақтарды» ұстау қажеттілігінен арылтады: бірдей уақыт аралығында салынған бірдей сомалар, орташа есеппен, жалғыз «дұрыс» сәтке бәс тігуге қарағанда тиімдірек кіру бағасын береді.
Дегенмен, бұл стратегияның да шектеулері бар. Ол сәтсіз кіру қаупін азайтуға көмектеседі, бірақ жалпы төмендеу үрдісінен қорғамайды: егер нарық құлдырауды жалғастырса, кейінгі сатып алулар да арзандайды.
Тек жақын арада қажет болмайтын бос қаражатты салу керек, әйтпесе ақша шұғыл қажет болған кезде шығынмен сатуға тура келуі мүмкін.
Орташалау және жинақтау — ұзақ мерзімді ойын. Төмендеудің өзінен табыс тапқысы келетіндерге, оны күтіп отырмай, нарық төмендеуге жұмыс істейтін құралдарды ұсынады.
Нарыққа қарсы бәс
Құлдырауды пайдаға айналдырудың ең тікелей жолы — қысқа сату, немесе шорт. Трейдер биржадан активті қарызға алады, оны ағымдағы баға бойынша бірден сатады, ал бағам төмендеген кезде арзанырақ сатып алады, қарызды қайтарады және айырмашылықты өзіне қалдырады. Мұндай позицияны көптеген алаңдарда маржиналды сауда бөлімін пайдалану арқылы немесе мерзімсіз фьючерстер, «перптер» арқылы ашуға болады.
Қысқа сатудың басты кемшілігі — тәуекелдің асимметриясы. Егер активті сатып алғанда максималды шығын салынған сомамен шектелсе, шорт кезінде әлеуетті шығындардың теориялық тұрғыдан шегі жоқ: баға қалағанынша өсе алады. Сондықтан позиция мөлшері мен алдын ала анықталған шығындарды шектеу деңгейі шешуші мәнге ие.
Шексіз тәуекел ұнамайтындарға нарық алдын ала белгілі максималды шығынмен құралдарды ұсынады. Пут-опцион активті белгіленген құн бойынша сату құқығын береді: егер баға төмендесе, келісімшарт қымбаттайды, ал жоғарыласа, тек ол үшін төленген сыйлықақы жоғалады. Инверсті өнімдер де осыған ұқсас әрекет етеді — олардың құны базалық актив төмендегенде өседі. Екі жағдайда да тек салынғанды жоғалтуға болады — артық емес.
Бірақ құлдырау сирек түзу сызықпен жүреді. Аю нарығында баға жиі серпілістермен қозғалады, ал қысқа мерзімді кері серпілістерде күйіп қалу оңайырақ.
Трендтің орнына ара
Аю фазасының қызған шағында бағаның баяу сырғуының ұзақ бөліктері қысқа мерзімді «өлі мысықтың кері серпілістерімен» үзіледі. Олар үмітпен жанады, бірақ әрдайым дерлік сөнеді — және бұрылысқа сенген сатып алушы жергілікті шыңда «су астында» қалады. Мұндай тұзақты өсудің басы деп қабылдау оңай және дәл осыған жаңадан бастаушылардың көпшілігі ілінеді.
Циклдің бұл кезеңінде қатысушылардың құрамы да өзгереді. Левериджді ұнататындар мен бөлшек инвесторлардың бір бөлігі нарықтан кетеді, бірақ ірі ұстаушылар, киттер, төмендеген бағаларда позицияларды әдістемелік түрде жинақтай бастайды. Тиімді мәміле үшін бәсекелестік әлсірейді, ал техникалық үлгілер таза және болжамды болады.
Тренд көлденең дәлізде тұрғ