Соңғы айларда биржаға шыққан ірі криптокомпаниялар нағыз күйреуді бастан кешіруде. Ең нашар нәтижені Gemini (GEMI) көрсетіп отыр: акциялар ашылу бағасынан 89%-ға дерлік құлдырады. Circle (CRCL) шамамен 6%-ға жоғалтты, бірақ бұл айсбергтің тек ұшы ғана.
2025 жылдың ортасынан бастап, IPO толқыны криптоиндустрияны қамтыған кезде, нарықтағы жағдай түбегейлі өзгерді. Қазан айында басталған жалпы түзету «өгіз» оптимизмін сауданың басында қағаздарды сатып алған инвесторлар үшін қанды ваннаға айналдырды.
Тәнті ететін сандар: Алты ірі IPO-ға талдау
Трагедияның ауқымын нақты мысалдармен қарастырайық. Gemini (GEMI) акциялары 2025 жылдың қыркүйегінде биржаға $37-ден шықты. Қазір олар шамамен $4,19-дан саудаланып жатыр. 89%-ға құлдырау – бұл жай түзету емес, ашылу кезінде кіргендер үшін капиталдың толық жойылуы.
BitGo (BTGO) 2026 жылдың қаңтарында листингтен кейін бастапқы $22,43-тен 77%-ға арзандады. Bullish (BLSH) $90 бастапқы бағасынан шамамен 71%-ға жоғалтты. eToro (ETOR) $69,69-дан 42%-ға төмендеп, сәл жақсырақ ұстап тұр. Figure (FIGR) $36-дан 14%-ға жоғалтты. Тек Circle (CRCL) ғана дебюттік $69-дан 6%-ға салыстырмалы түрде қарапайым құлдырауды көрсетіп отыр.
Маңызды нюанс: мен институционалдар үшін орналастыру бағасын емес, бірінші мәміленің (сауданың ашылуы) бағасын аламын. Айырмашылық орасан зор. Егер IPO бағасынан есептесек, Circle өзінің $31-інен 110%-ға жоғары саудаланып жатыр, ал Figure $25-тен 24%-ға өсім көрсетеді. Бірақ ашылу кезінде сатып алған бөлшек инвестор үшін бұл әлсіз жұбаныш. Қалған төрт компания өздерінің бастапқы деңгейлеріне әлі оралған жоқ.
Нарық тоқтап қалды: Жаңа IPO жақсы уақытқа дейін мұздатылды
Мұндай құлдырау кездейсоқ емес. Заңды нәтиже: криптонарықтағы ұзаққа созылған құлдырау жаңа ірі орналастыруларды мұздатты. Payward (Kraken иесі) наурызда IPO-ны кейінге қалдырды. Grayscale листингке дайындықты, мүмкін, 2026 жылдың төртінші тоқсанынан ерте емес, ауыстырды. Consensys және Ledger де өз жоспарларын тоқтатты.
Жаңа орналастырулар үшін терезе ашыла ма? Мәселе биткоин мен басқа активтердің бағасы алдағы айларда қай жерде бекітілетініне тіреледі. Нарық түбін көрсетпейінше, инвесторлар жаңа крипто-IPO-дан обадан қашқандай қашады.
Менің талдауым: Криптоакциялар нарығы «сенім қысын» бастан кешіруде. Инвесторлар енді бизнесі тікелей биткоиннің құбылмалылығына тәуелді компаниялар үшін сыйлықақы төлеуге дайын емес. Gemini осы дәуірдің символына айналды – тіпті даңқты есім 90 пайыздық құлдыраудан құтқармайды. Қалпына келу тек нарықтың толық тұрақтануынан және криптовалюталардың өздерінде өсудің нақты сигналдары пайда болғаннан кейін ғана мүмкін.