Федералдық резерв жүйесі (ФРЖ) 16–17 маусымдағы отырыс хаттамасын жариялады және бұл құжат криптовалюта нарығында айтарлықтай қозғалыс тудырды. Дауыс беру құқығы бар комитеттің барлық 12 мүшесі мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтау үшін бірауыздан дауыс берді, алайда бірауыздан қабылданған шешімнің артында ведомствоішілік күрделі келіспеушіліктер жатыр.
ФРЖ ішіндегі алауыздық: инфляция және мөлшерлеме
Ресми бірлікке қарамастан, хаттамалар терең келіспеушіліктерді ашты. Отырысқа қатысушылардың бірнешеуі, оның ішінде төраға Джером Пауэллдің өзі, сақталып отырған инфляциялық тәуекелдерге сілтеме жасап, маусым айында мөлшерлемені көтеру қажеттігін талап етті. Алайда көпшілік сауда баждарына, Таяу Шығыстағы энергия тасымалдаушылар бағасының өсуіне және жасанды интеллект бумынан туындаған технологияларға, деректер орталықтарына және электр энергиясына бұрын-соңды болмаған сұранысқа байланысты белгісіздікті алға тартып, бағытты өзгертуді мерзімінен бұрын деп санады.
Дауыс беру қорытындысы бойынша 19 басшының 9-ы 2026 жылдың соңына дейін мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруді күтеді. Таяуда ғана мұндай болжамдар мүлде айтылмаған еді. Пауэллдің өзі баспасөз мәслихатында жағдайға түсініктеме бере отырып, талқылауды «бірнеше күнге созылған нағыз отбасылық жанжал» деп атады, бірақ комитет ақыр соңында консенсусқа келгенін атап өтті.
Инфляция және AI: белгісіздіктің жаңа факторы
ФРЖ сарапшылары 2026–2027 жылдарға арналған инфляциялық күтулерді арттырды. Негізгі драйверлер — тарифтердің өсуі, Таяу Шығыс елдерінен жеткізілімдердің үзілуі және AI инфрақұрылымына күрт инвестициялар. Сәуір айында базалық инфляция 3,3%, мамырда шамамен 3,4% құрады, бұл ФРЖ-нің 2% деңгейіндегі мақсатты көрсеткішінен айтарлықтай жоғары. Отырысқа қатысушылардың кейбірі ұзақ мерзімді перспективада ЖИ-ге жұмсалатын шығындар өнімділіктің артуы есебінен шығындарды азайтуы мүмкін деп санайды, бірақ бұл әсерді бірнеше жыл күтуге тура келеді. Әзірге деректер орталықтары мен жоғары технологиялық жабдыққа сұраныс бағаны жоғарылатуды жалғастыруда.
Биткоин: нарық реакциясы
Талдау жазылған кезде биткоин (BTC) шамамен $62 240 деңгейінде саудаланып, тәулік ішінде оның бағасы шамамен 2,7%-ға төмендеді. Нарық хаттамалардың жариялануына реакция жасады, онда Пауэллдің мөлшерлеме бойынша нақты болжамының болмауы белгісіздіктің басты көзі ретінде аталды. Төмендеу биткоин опциондары нарығындағы белсенділік аясында болды: жариялаудан сәл бұрын инвесторлар өсуге ставка жасады, биткоин ETF-ке оң ағындардың арқасында $64 000-ға дейін көтерілгеннен кейін. Мұндай динамика крипто нарығының мөлшерлеме күтулеріне сезімталдығын көрсетеді — бұған дейін ұқсас сценарий Лиза Кукқа байланысты Федрезерв тәуелсіздігі туралы дау кезінде орын алған еді.
Сарапшылар макроэкономика мен крипто нарық арасындағы байланыстың барған сайын тығыздала түсетінін атап өтеді. Хаттамалар жарияланғанға дейін Global Settlement Network компаниясының негізін қалаушы және бас директоры Райан Керкли мұнай динамикасы, мемлекеттік облигациялар кірістілігі және доллар бағамы күтулердің қайта қаралуын көрсетіп жатқанына назар аударды: нарықтар қысқа мерзімді секіріске емес, ұзаққа созылған инфляцияға бейімделуде. Хаттамалар бұл үрдісті растады — құжатта инфляцияның өсуі ЖИ дамуына байланысты сұраныстың артуымен, баждармен және Таяу Шығыстан энергия ресурстарына кететін шығындармен түсіндірілді.
«Крипто нарық енді мұнайға, пайыздық мөлшерлемелерге, долларға және облигациялар кірістілігіне реакция жасайды… Макроэкономика криптовалютаға тікелей әсер етеді».
FOMC-тің келесі отырысы 28–29 шілдеде өтеді. Инфляция әлі де мақсаттан жоғары, ал комитеттің тоғыз мүшесі саясатты қатайтуға бейім. Инфляция және еңбек нарығы бойынша жаңа статистика Пауэлл «отбасылық жанжал» деп атаған ФРЖ ішіндегі даудың мөлшерлемені көтеру немесе үзіліс түрінде жалғасын табатынын анықтауда шешуші рөл атқарады.
Сарапшы пікірі: Биткоин нарығы ақша-несие саясатындағы белгісіздікке классикалық реакцияны көрсетеді. ФРЖ мөлшерлеме бойынша нақты сигналдар бермейінше, құбылмалылық сақталады және BTC макроэкономикалық деректердің кепілінде қалады. Инвесторлар шілдедегі отырысқа дейін одан әрі ауытқуларға дайын болуы керек.