Цифрлық активтер нарығы тағы да макроэкономикалық тұрақсыздықтың эпицентріне тап болды. 8 шілдеде жарияланған Федералдық резервтік жүйенің 16–17 маусымдағы отырысының хаттамалары күрт қозғалыстарға түрткі болды. Мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтау туралы бірауыздан қабылданған шешімге қарамастан, құжат FOMC мүшелері арасында ақша-несие саясатының болашақ бағытына қатысты елеулі келіспеушіліктерді анықтады.
Қырандар мен көгершіндер: ФРЖ ішіндегі күрес
Барлық 12 дауыс беруші мүше үзілісті қолдаса да, хаттамалар одан әрі қатаңдату қажеттілігіне қатысты бірлік жоқ екенін көрсетті. Бірқатар қатысушылар инфляциялық тәуекелдердің сақталуына сілтеме жасап, маусымның өзінде мөлшерлемені көтеруді ұсынды. Дегенмен, көпшілік уақытша тоқтатумен келісіп, бағаға қысым жасайтын үш негізгі факторды атап өтті: жаңа сауда баждары, Таяу Шығыстағы геосаяси шиеленіс салдарынан энергия бағасының өсуі және жасанды интеллект бумынан туындаған технологияларға, деректер орталықтарына және электр энергиясына деген сұраныстың күрт артуы.
Айта кететін жайт, ФРЖ басшыларының 19-ының 9-ы 2026 жылдың соңына дейін мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруді күтеді. Таяуда ғана мұндай болжамдар тіпті қарастырылмаған еді. Бұл отырыс өз қызметіндегі алғашқы болған төраға Джером Пауэллдің өзі жеке болжам беруден бас тартты, бірақ баспасөз мәслихатында пікірталастарды «нағыз отбасылық жанжал» деп атап, даулардың өткірлігін атап өтті.
Жасанды интеллект инфляцияның жаңа драйвері ретінде
Хаттамалардың басты тосынсыйы ФРЖ-нің AI дамуы инфляциялық болжамдарды қиындататынын мойындауы болды. Реттеушінің сарапшылары 2026 және 2027 жылдарға арналған инфляциялық күтулерді арттырды. Негізгі себептер — тарифтер, жеткізілімдегі үзілістер және «AI инфрақұрылымына күрт инвестициялар». Сәуірде негізгі инфляция 3,3%, мамырда шамамен 3,4% құрады, бұл 2% деңгейіндегі мақсатты көрсеткіштен айтарлықтай жоғары.
Отырыстың кейбір қатысушылары уақыт өте келе AI-ға жұмсалатын шығындар өнімділіктің артуы есебінен шығындарды азайтуы мүмкін деген үміт білдірді, бірақ бұл әсер бірнеше жылдан кейін ғана байқалады. Әзірге деректер орталықтары мен жоғары технологиялық жабдыққа деген сұраныс бағаны жоғарылатуды жалғастыруда.
Биткоиннің реакциясы: қатаң риторика аясындағы құлдырау
Криптовалюта нарығы хаттамалардың «қырандық» астарына лезде жауап берді. Талдау кезінде биткоин (BTC) шамамен $62 240 деңгейінде саудаланып, тәулік ішінде шамамен 2,7% жоғалтты. Бұл төмендеу опциондар нарығындағы белсенділіктің артуы аясында орын алды: жарияланымнан аз уақыт бұрын инвесторлар ETF-ке оң ағындардың арқасында BTC $64 000-ға дейін көтерілгеннен кейін өсімге ставка жасады.
Мұндай динамика криптонарықтың мөлшерлеме күтулеріне деген сезімталдығының артып келе жатқанын көрсетеді. Бұған дейін ұқсас сценарий Лиза Кукқа байланысты Федрезервтің тәуелсіздігі туралы дау кезінде орын алған еді. Енді нарық қысқа мерзімді секірісті емес, ұзаққа созылған инфляцияны күтуде.
Сарапшының қорытындысы: макроэкономика басты драйверге айналуда
Мен cryptalist.io сайтындағы шолуларымда бірнеше рет атап өткендей, криптовалюталар мен дәстүрлі макроэкономикалық индикаторлар арасындағы корреляция барған сайын тығыз бола түсуде. ФРЖ хаттамалары бұл үрдісті жай ғана растады. Нарық енді мұнайға, облигациялар кірістілігіне және доллар бағамына тікелей әсер етеді.
Келесі FOMC отырысы 28–29 шілдеге жоспарланған. Инфляция әлі де мақсатты көрсеткіштен жоғары, ал комитеттің тоғыз мүшесі қатаңдатуға бейім. Инфляция және еңбек нарығы бойынша жаңа статистика Пауэлл «отбасылық жанжал» деп атаған ФРЖ ішіндегі даудың мөлшерлемені көтеру немесе үзіліс түрінде жалғасын табатынын анықтауда шешуші рөл атқарады.
Сарапшының пікірі: ФРЖ жұмсартуға нақты сигнал бермейінше, биткоин макроэкономикалық белгісіздіктің кепілі болып қала береді. $60 000 деңгейі сыни қолдау болып табылады және оның бұзылуы тереңірек түзетуге әкелуі мүмкін. Инвесторлар келесі аптадағы инфляция деректерін мұқият қадағалауы керек — олар негізгі триггерге айналады.