Жақында алғашқы ашық орналастыруларды (IPO) жүргізген ірі криптокомпаниялар нағыз күйреуді бастан кешіруде. Gemini (GEMI) биржасының акциялары ашылу бағасынан 89%-ға құлдырап, сектордағы барлық ашық ойыншылар арасында ең нашар көрсеткішке ие болды. Circle (CRCL) шамамен 6%-ға жоғалтты, бірақ бұл ережеден гөрі ерекшелік.
Құлдырау ауқымы таңқаларлық. Gemini 2025 жылдың қыркүйегінде биржаға бір акциясы $37-ден шықты. Бүгінде қағаздар $4,19 шамасында саудалануда. Бұл 89%-ға құлдырау — абсолютті антирекорд. Басқа алыптардың да тағдыры осындай. 2026 жылдың қаңтарында $22,43-тен дебют жасаған BitGo (BTGO) өз құнының 77%-ын жоғалтты. Бастапқы бағасы $90 болған Bullish (BLSH) платформасы қазір 71%-ға арзандады.
Маңызды нюанс: есептеулерде IPO бағасы емес, биржадағы бірінші мәміле бағасы (ашылу бағасы) қолданылады. Әдетте, сауданың бірінші күнінде акциялар ажиотажқа байланысты айтарлықтай жоғары ашылады. Егер орналастыру бағасынан есептесек, көрініс өзгереді. Мысалы, Circle өзінің $31 бастапқы бағасынан 110%-ға жоғары саудалануда, ал Figure (FIGR) $25 деңгейінен 24%-ға өсім көрсетуде. Алайда қалған төрт компания — Gemini, BitGo, Bullish және eToro (ETOR) — тіпті өздерінің алғашқы орналастыру бағаларына да орала алмады.
Аю нарығы жаңа IPO-ларды тоқтатты
2025 жылдың соңынан бастап криптовалюта нарығы терең түзетуде, және бұл үрдіс 2026 жылы да жалғасуда. Сандық активтерге байланысты акциялар нарықпен бірге құлдырауда. Бұл теріс динамика көптеген компанияларды биржаға шығу жоспарларын кейінге қалдыруға мәжбүр етті. Payward (Kraken иесі) IPO-ны белгісіз мерзімге ауыстырды. Grayscale листингке дайындықты, мүмкін, 2026 жылдың төртінші тоқсанына дейін тоқтатты. Consensys және Ledger де өз жоспарларын тоқтатты.
Менің талдауым көрсеткендей, қазіргі жағдай жай түзету емес, ашық криптокомпанияларға деген сенімнің құрылымдық дағдарысы. Gemini-ден күйіп қалған инвесторлар қазір өте сақ. Жаңа орналастырулар үшін терезе нарық тұрақты түбін тапқанда ғана ашылады, ал әзірге біз тіпті ең күшті ойыншыларды да жоятын классикалық "аю" циклін байқап отырмыз.