Федералды резерв жүйесі (ФРЖ) 16–17 маусымдағы отырыс хаттамаларын жариялады. 8 шілдеде жарық көрген құжат Ашық нарықтағы операциялар комитетінің (FOMC) ішіндегі терең келіспеушіліктерді анықтады. Барлық 12 дауыс беруші мүше мөлшерлемені 3,50–3,75% деңгейінде сақтауды бірауыздан қолдағанымен, бұл көрінетін бірігу ақша-несие саясатының болашақ бағыты туралы күрделі пікірталасты жасырып тұр.
ФРЖ-дегі «отбасылық жанжал»
Отырысқа қатысушылардың бірқатары мөлшерлемені дереу көтеруді ұсынды, алайда ақыр соңында үзіліс жасау қажеттілігімен келісті. Пікірлерді екіге бөлген негізгі фактор инфляция болжамдары болды. 19 басшының тоғызы енді 2026 жылдың соңына дейін мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруді күтеді. Айта кетерлігі, бұрын мұндай болжамдар мүлдем айтылмаған еді. ФРЖ төрағасы Кевин Уорштың өзі, бұл отырыс оның лауазымдағы алғашқысы болғандықтан, жария болжамнан бас тартты, бірақ баспасөз мәслихатында талқылаулар барысын «нағыз отбасылық жанжал» деп сипаттап, оның айтуынша, бұл дұрыс нәтижеге әкелді.
Жасанды интеллект инфляцияның жаңа факторы ретінде
ФРЖ сарапшылары 2026 және 2027 жылдарға арналған инфляциялық күтулерді арттырды. Негізгі драйверлер — тарифтердің өсуі, Таяу Шығыстан энергия ресурстарын жеткізудегі үзілістер және, ең бастысы, AI инфрақұрылымына инвестициялардың күрт өсуі. Сәуір қорытындысы бойынша базалық инфляция 3,3% құрады, мамырда — шамамен 3,4%, бұл ФРЖ-нің 2% деңгейіндегі мақсатты көрсеткішінен айтарлықтай жоғары. Комитеттің кейбір мүшелері жасанды интеллектке жұмсалатын шығындар ұзақ мерзімді перспективада өнімділіктің артуы есебінен шығындарды азайтуы мүмкін деп санайды, бірақ бұл әсер бірнеше жылдан кейін ғана байқалады. Қазіргі уақытта деректер орталықтары мен жоғары технологиялық жабдыққа сұраныс бағаны жоғары қарай итермелеуді жалғастыруда.
Биткоиннің реакциясы: қатаң риторика аясындағы түзету
Криптовалюта нарығы хаттамалардың жариялануына лезде жауап берді. Талдау жазылған кезде биткоин (BTC) шамамен $62 240 деңгейінде саудаланып, бір тәулік ішінде шамамен 2,7% жоғалтты. Бұл төмендеу опциондар нарығындағы жоғары белсенділік аясында болды: жариялаудан сәл бұрын инвесторлар BTC $64 000-ға дейін көтерілгеннен кейін өсуге ставка жасап, бұл ETF-тегі оң ағындармен қолдау тапқан еді. Алайда хаттамалардың «сұңқарлық» үні бұл күтулерді жоққа шығарып, криптонарықтың макроэкономикалық сигналдарға сезімталдығы сақталып отырғанын көрсетті.
Талдаушылар дәстүрлі нарықтар мен криптовалюталар арасындағы корреляцияның барған сайын тығыз бола түсетінін атап өтеді. Мұнай динамикасы, мемлекеттік облигациялар кірістілігі және доллар бағамы нарықтың ұзаққа созылған инфляция жағына қарай күтулерін қайта қарауды көрсетіп қойған болатын, ал ФРЖ хаттамалары бұл трендті жай ғана растады.
Болжам: нарықты не күтіп тұр?
FOMC-тің келесі отырысы 28–29 шілдеге жоспарланған. Инфляция әлі де мақсаттан жоғары, ал комитеттің тоғыз мүшесі саясатты қатаңдатуға бейім. Инфляция және еңбек нарығы туралы жаңа статистика ФРЖ ішіндегі даудың нақты мөлшерлемені көтеру түрінде жалғасатынын немесе комитеттің үзіліс жасайтынын анықтауда шешуші рөл атқарады. Биткоин үшін бұл алдағы апталарда жоғары құбылмалылықтың сақталуын білдіреді.
Сарапшының пікірі: Нарық «арзан ақша» дәуірінің толығымен артта қалғанына тағы да көз жеткізуде. ФРЖ инфляциямен күресу үшін экономикалық өсу қарқынын құрбан етуге дайын сияқты, және бұл криптовалюталарды қоса алғанда, барлық тәуекелді активтер үшін аюлы сигнал болып табылады. Инвесторлар мөлшерлемелердің күтілгеннен ұзағырақ жоғары болып қалатын сценарийге дайындалуы керек.